În fluctuațiile de pe piață de miezul nopții, se pare că ne-am obișnuit cu acest compromis brutal - pentru lichiditate, trebuie să ne asumăm teama de lichidare; pentru siguranță, nu putem decât să privim oportunitățile cum ne scapă. Așa ar trebui să fie cu adevărat finanțarea descentralizată?
Recent, am discutat cu câțiva vechi jucători DeFi, iar toți au menționat un cuvânt: "tensiune". Nu din cauza pieței, ci din cauza protocolului în sine. Împrumutul colateral ar fi trebuit să fie un instrument pentru eliberarea valorii, dar a devenit o povară psihologică - acel sentiment de "dacă dormi, poate că poziția ta dispare", a făcut ca mulți să piardă oportunitățile reale de a investi pe termen lung.
Interesant este că unele protocoale au început să conștientizeze această problemă. De exemplu, calea Falcon este destul de interesantă: nu se numește protocol de împrumut, ci „protocol de active sintetice”. ETH, BTC sau chiar RWA pe care le depozitezi nu sunt „împrumutate”, ci sunt folosite ca garanție pentru a genera monede stabile USDf. Această distincție subtilă rezolvă o problemă mare: activele rămân în numele tău, doar că au schimbat forma de lichiditate.
Mai inteligent este logica sa de management al riscurilor. Spre deosebire de protocoalele tradiționale care se țin cu încăpățânare de un anumit prag de colateral, sistemul său evaluează dinamic volatilitatea pieței și adâncimea lichidității, lăsând un spațiu de tampon pentru volatilitatea activelor. Pe scurt, scurtarea pe termen scurt nu va declanșa cu ușurință lichidarea - aceasta este o proiectare făcută special pentru volatilitatea ridicată nativă a Crypto.
Am încercat o perioadă, cea mai directă senzație este că „m-am relaxat”. USDf generat poate fi folosit fără griji pentru a plăti pentru gaz, a profita de oportunități timpurii sau pur și simplu ca un refugiu în perioadele de volatilitate, fără a mai fi nevoie să calculez prețul de lichidare. Aceasta este o experiență care seamănă cu ceea ce ar trebui să fie „gestionarea activelor” - nu joci un joc cu protocolul, ci folosești un instrument pentru a-ți planifica finanțele.
Uneori cred că maturitatea DeFi nu se măsoară în cât de mult a crescut TVL, ci în câte opțiuni „fără anxietate” ne oferă. Când protocoalele încep să înțeleagă că volatilitatea pieței nu este dușmanul utilizatorilor, când designul trece de la „mecanism de pedeapsă” la „managementul riscurilor”, atunci poate că am trecut cu adevărat de la experimentele financiare la infrastructura de încredere.
Protocolul este întotdeauna un instrument. Dar un instrument bun nu ar trebui să facă oamenii să se simtă mai anxioși.@Falcon Finance #FalconFinance $FF