Protocolul Lorenzo încearcă să facă investițiile pe blockchain să se simtă mai mult ca și cum ai deține un produs de strategie real, nu doar să alergi după randamente aleatorii. Ei construiesc un strat de gestionare a activelor care ia strategii de stil profesional și le ambalează în produse tokenizate la care oricine poate avea acces. Așadar, în loc să gestionezi manual o mulțime de poziții, poți deține un produs care reprezintă o strategie și permite sistemului să se ocupe de rutarea complicată și de contabilitate.
Ideea lor de bază este ceva numit Fonduri Tranzacționate pe Blockchain, sau OTF-uri. Mă gândesc la OTF-uri ca la acțiuni de strategie. Nu cumperi doar un token pentru că este în trend. Obții un token care reprezintă acțiunea ta într-o strategie gestionată, cum ar fi tranzacționarea de stil quant, poziționarea de stil futures gestionate, strategii de volatilitate sau randamente structurate. Dacă strategia performează, valoarea acțiunii tale crește. Dacă nu, valoarea reflectă și acest lucru. Este o configurație mai onestă comparativ cu multe produse de randament conduse de hype.
Asta contează pentru că majoritatea oamenilor nu au timp să execute strategii avansate corespunzător. Și chiar dacă înțeleg piața, executarea unei strategii cu disciplină este greu. Lorenzo este construit pentru a reduce această durere. Este construit pentru oamenii care doresc o expunere la strategii mai puternice fără a fi nevoiți să devină trădători pe termen lung sau ingineri DeFi. Mai contează și pentru constructori, pentru că dacă aceste produse sunt standardizate, alte aplicații pot integra acestea ca blocuri gata făcute de randament sau strategie.
Iată cum funcționează sistemul în termeni simpli pentru oameni. Depuneți într-un vault. Un vault este ca un rezervor comun cu reguli clare. Când depuneți, primiți un token care reprezintă porțiunea dvs. din acel vault. Acest token este dovada că dețineți o parte din activele împreună aflate în rezervor. Apoi protocolul direcționează această capitalizare împreună către o strategie, iar ulterior rezultatele sunt încheiate pe lanț, astfel încât vaultul să poată actualiza valoarea produsului.
Cel mai important concept aici este NAV, care înseamnă pur și simplu valoarea pe acțiune. Dacă un produs este ca un fond, te interesează cât valorează fiecare acțiune în timp. Unele produse Lorenzo pot crește prin creșterea NAV-ului. Altele pot folosi un stil de rebasing, în care balanța ta crește. Dar în ambele cazuri, scopul este ca randamentele să apară printr-un metoda clară de contabilitate, nu doar prin incentive temporare.
Vreau, de asemenea, să fiu sincer cu privire la compromisuri. Dacă orice strategie include execuție off-chain, introduce un risc de coordonare. Nu înseamnă automat că este rău, dar înseamnă că protocolul trebuie să fie puternic în ceea ce privește controlul, raportarea, regulile de finalizare și transparența. Utilizatorii trebuie să înțeleagă, de asemenea, că unele produse pot funcționa pe cicluri, așa că retragerile nu vor fi întotdeauna imediate.
Lorenzo nu este doar un singur produs. În construiesc un raft de produse. Pe partea de BTC, au tokenuri legate de BTC, concepute pentru a face BTC utilizabil în DeFi, păstrând o poveste clară de sprijin. Mulți oameni iubesc BTC, dar urăsc să-l lase inactiv, așa că ideea este să permită BTC să participe la randament și lichiditate fără a forța deținătorii să vândă poziția pe termen lung.
Pe partea de stabilitate și randament, construiesc produse structurate care urmăresc să pară ca o expunere stabilă, cu un motor de randament în spate. Unele dintre aceste produse pot avea reguli de rambursare care depind de NAV la momentul procesării. Acest lucru poate părea mai lent decât în DeFi obișnuit, dar de obicei există pentru a menține sistemul corect și coerent atunci când strategia se finalizează pe cicluri specifice.
Acum să vorbim despre BANK, pentru că acest token este conceput să fie stratul de „putere și aliniere” al protocolului. BANK este utilizat pentru guvernare și incentive. Dar piesa mai profundă este veBANK. veBANK este creat atunci când utilizatorii blochează BANK. Cu cât blochezi mai mult, cu atât ai mai multă putere de vot și mai multe posibilități de a obține boosturi pentru recompense. Scopul este să recompenseze participarea pe termen lung, nu doar fermarea rapidă.
Povestea tokenomică descrisă public include o ofertă totală fixă, cu alocări pentru recompense, investitori, echipă, dezvoltare a ecologiei, trezorerie, lichiditate, listare, marketing și programe de distribuție inițială. Există, de asemenea, o abordare de tip vesting pe mai multe ani, menită să reducă șocurile brusc de ofertă și să încurajeze construirea pe termen lung. Dar testul real nu este niciodată graficul. Testul real este dacă produsele rețin utilizatorii și dacă randamentele rămân sustenabile atunci când incentivele se potolesc.
Când mă uit la direcția planului de dezvoltare, pare că încearcă să atingă trei obiective. Întâi, lansarea a mai multe produse OTF în diverse tipuri de strategii, astfel încât utilizatorii să poată alege nivelurile de risc și stilurile preferate. Al doilea obiectiv este extinderea integrărilor, pentru ca mai multe lanțuri și protocoale DeFi să poată conecta ușor la produsele Lorenzo. Al treilea obiectiv este activarea unei guvernări mai profunde, astfel încât emisiile, incentivele și deciziile privind trezoreria să devină din ce în ce mai conduse de comunitate prin veBANK.
Provocările sunt reale, și cred că este important să le spun clar. Calitatea execuției este una dintre cele mari, mai ales dacă strategiile au componente off-chain. Așteptările de lichiditate sunt o altă problemă, pentru că mulți utilizatori doresc ieșiri imediate, iar unele produse structurate pot fi bazate pe cicluri. Transparența este esențială, pentru că contabilitatea NAV trebuie să rămână curată sau încrederea se pierde rapid. Riscurile legate de contracte inteligente și integrări există mereu, pentru că sistemele complexe au mai multe suprafețe de protejat. Iar concurența este intensă, pentru că multe echipe doresc să devină stratul de strategie pentru DeFi.
Concluzia mea sinceră este aceasta. Lorenzo încearcă să facă ca DeFi să pară mai organizat și mai orientat pe produse, ca o adevărată strat de management de active pe lanț. Dacă vor executa bine, poate deveni un loc unde oamenii dețin acțiuni ale strategiilor, nu doar urmăresc hiperactivitatea pe termen scurt. Dacă nu vor executa bine, oamenii vor trata acesta ca un alt platformă de randament și vor pleca.