Experții discută tot mai des despre un posibil bull run cripto în primul trimestru din 2026. Din punctul lor de vedere, piața ar putea primi un impuls puternic din cauza coincidenței mai multor factori macroeconomici.
Analiștii consideră că, la implementarea acestor catalizatori, bitcoinul ar putea crește în intervalul de la $300 000 la $600 000. Acest scenariu pare agresiv, dar tot mai mulți participanți pe piață încep să-l perceapă în serios.
Imediat cinci tendințe cheie se conturează în ceea ce analiștii numesc furtuna ideală pentru activele digitale.
Pauza în reducerea balanței FRS elimină presiunea asupra pieței
Condițiile stricte de lichiditate ale FRS-ului, care au eliminat lichiditatea de pe piețe pe parcursul anului 2025, s-au încheiat recent.
Chiar și o simplă oprire a ieșirii de lichiditate este istoric considerată un semnal optimist pentru activele riscante. Datele ciclurilor anterioare arată că bitcoin ar putea crește cu până la 40% în momentele în care băncile centrale încetează să își reducă balanțele.
Analistul Benjamin Cowen a subliniat că tocmai începutul anului 2026 ar putea fi perioada în care piețele vor simți pe deplin efectul de la finalizarea QT din partea FRS.
Reducerea ratelor poate continua
FRS-ul a început recent să reducă rata dobânzii, iar comentariile regulatorului și prognozele Goldman Sachs indică faptul că ciclul de reducere ar putea continua în 2026. Într-un astfel de scenariu, ratele ar putea scădea la nivelul de 3–3,25%.
Ratele mai mici în general înseamnă creșterea lichidității și cresc interesul investitorilor pentru activele riscante, inclusiv criptomonedele. În astfel de perioade, piața tinde să caute randamente mai mari, iar activele digitale ajung în centrul atenției.
Pe piață devine mai multă lichiditate pe termen scurt
FRS-ul a început să acționeze pentru a reduce tensiunea în finanțarea pe termen scurt. Este vorba despre achiziționarea de titluri de stat, care ajută la menținerea ratelor pe termen scurt în intervalul dorit și nu permit pieței să "se supraîncălzească" din cauza lipsei de lichiditate.
Regulatorul a dat deja de înțeles că va începe achiziții tehnice de T-bills tocmai pentru a gestiona lichiditatea. Jerome Powell a subliniat în mod special că aceste măsuri nu înseamnă o tranziție către o politică monetară laxă:
«Achizițiile se efectuează exclusiv pentru a menține un nivel adecvat de rezerve în sistem și pentru a controla eficient rata dobânzii. Aceste măsuri nu reflectă o schimbare a cursului politicii monetare».
Astfel de intervenții nu sunt o noutate pentru FRS. Când apar distorsiuni în sistem, acestea se manifestă rapid pe piața repo overnight, unde băncile împrumută numerar pe baza obligațiunilor de stat. În astfel de momente, regulatorul de obicei intervine pe piață pentru a atenua dezechilibrul.
Recent, mai mulți indicatori indică o creștere a presiunii pe termen scurt asupra lichidității:
Fondurile de numerar mențin volume ridicate de fonduri lichide.
Emisiunea de titluri de stat scade după modificarea structurii împrumuturilor de către Ministerul Finanțelor din SUA.
Cererea sezonieră pentru lichiditate continuă să crească.
FRS-ul a început să cumpere titluri de stat pentru ca ratele pe termen scurt să nu se abată prea mult de la nivelul țintă al Ratei Fondurilor Federale. Acestea sunt cele mai scurte obligațiuni de stat, durata lor fiind de obicei între câteva săptămâni și un an.
Aceasta nu este aceeași lucru cu QE-ul clasic. Dar efectul este similar: pe piață devine mai multă bani “aici și acum”, iar acest lucru aproape întotdeauna ajută cripto.
Dacă astfel de acțiuni continuă în primul trimestru al anului 2026, fundalul pentru activele riscante, inclusiv cripto și acțiuni, se va îmbunătăți. FRS-ul, de fapt, încetează să strângă condițiile și începe să susțină lichiditatea.
Autoritățile sunt interesate de piețe stabile
Acum, autoritățile din SUA privesc piețele prin prisma alegerilor. Alegerile intermediare vor avea loc în noiembrie 2026, iar într-o astfel de situație, măsurile drastice care ar putea agita piața de capital nu sunt dorite de nimeni.
În loc de asta, se mizează pe stabilitate. Cu cât piețele se comportă mai calm, cu atât riscurile pentru administrația actuală sunt mai mici. Acest lucru reduce probabilitatea unor șocuri regulatorii neprevăzute și face activele riscante mai atrăgătoare.
Macro cercetătorul Thorsten Fröhlich vorbește despre acest lucru în mod direct:
«Dacă piața de capital din SUA începe să scadă înainte de alegerile intermediare, responsabilitatea pentru aceasta va cădea pe administrația actuală. De aceea, ei vor face tot posibilul pentru a susține creșterea acțiunilor și a pieței cripto».
Paradoxul pieței muncii
Când piața muncii începe să se răcească, FRS-ul reacționează de obicei într-un mod destul de previzibil. O încetinire a angajărilor sau reduceri moderate schimbă rapid tonul regulatorului și îl determină să acționeze mai blând.
Pentru piața cripto, acesta este un moment important. Cu cât piața muncii pare mai slabă, cu atât presiunea asupra FRS-ului pentru a relaxa politica este mai mare. Iar acest lucru înseamnă, aproape întotdeauna, mai multă lichiditate în sistem și condiții mai confortabile pentru creșterea activelor digitale.
Opiniile experților indică o intensificare a sentimentelor optimiste
Acum, tot mai multe evaluări converg spre un singur scenariu. Fundalul macroeconomic se îmbunătățește treptat, iar participanții la piață încep să observe acest lucru. În industrie, se vorbește tot mai des despre faptul că piața cripto ar putea reveni la creștere încă de la începutul anului 2026.
Șefa departamentului de cercetare CoinMarketCap, Alice Liu, așteaptă o recuperare în februarie și martie, corelând acest lucru cu o combinație de indicatori macro pozitivi.
«Vom vedea o revenire a creșterii în primul trimestru al anului 2026. Februarie și martie vor fi din nou luni optimiste, dacă ne raportăm la suma indicatorilor macro», a declarat Binance în cuvintele lui Alice Liu.
Există și prognoze mai îndrăznețe. Comentatorul cripto Vibes consideră că în primul trimestru al anului 2026 bitcoin ar putea ajunge în intervalul $300 000–$600 000. Aceste evaluări reflectă așteptări extrem de optimiste pe fondul îmbunătățirii lichidității și a relaxării condițiilor macroeconomice.
În același timp, piața arată acum destul de calmă. Interesul deschis pentru bitcoin a scăzut, ceea ce indică prudența traderilor și absența agitației.
Dar tocmai acest lucru creează terenul pentru o mișcare bruscă. Dacă factorii macroeconomici vor funcționa cu adevărat, consolidarea prelungită se poate încheia foarte repede. Într-un astfel de caz, piața cripto din 2026 ar putea începe cu o mișcare care va fi ulterior amintită ca unul dintre punctele cheie de întoarcere ale ciclului.
