Ne aflăm pe linia de falie dintre ciclurile civilizației vechi și cele noi, iar prețul viitor al aurului, greu de imaginat, este o resetare și recalibrare a sistemului monetar.

　　Aurul, deși este un instrument de protecție împotriva inflației, adevărata explozie a pieței de ură a avut loc în momentele de eșec al sistemului monetar, nu în timpul recesiunilor economice. Așadar, esența aurului este de a fi un „manometru” pentru sistemul monetar, de la evaluarea activelor până la sistemul monetar.

　　Așadar, viitorul nu constă în cât de mult va crește prețul aurului, ci în resetarea sistemului monetar.

　　Creșterea anterioară a aurului a fost legată de prețul activelor, iar creșterea viitoare a prețului aurului va fi o reprognoză a sistemului monetar în sine.

Revizuirea regulilor istorice validează; cele trei salturi ale prețului aurului în 1933/1971/2008 corespund tuturor rupturilor ancorei creditului monetar: de fiecare dată când sistemul monetar se prăbușește, aurul este forțat să fie reevaluat conform „ratei de acoperire a noii monede”:

În 1933, Roosevelt a confiscat aurul (valoarea de aur a dolarului a fost redusă cu forța cu 40%) prețul aurului a crescut de la 20 → 35 dolari (dolar depreciat cu 40%).

Colapsul sistemului Bretton Woods în 1971 (decuplarea dolarului de aur) a dus la o creștere a prețului aurului de la 35 → 850 dolari (dolar depreciat cu 70%).

În 2008, QE a deschis era fără ancoră a monedei legale (bilanțul băncii centrale a crescut de 4 ori, prețul aurului a crescut de la 680 → 1921 dolari).

Comunitatea: creșterea prețului aurului (10-30 de ori) depășește cu mult rata inflației (2-3 ori), demonstrând că motorul său de bază este reevaluarea creditului monetar și nu doar o simplă protecție împotriva inflației.

Deci, inflația este doar o aparență; adevărata criză cu care se confruntă economia globală în viitor este: îmbătrânirea populației, colapsul pensiilor și datoriile suverane scăpate de sub control - cele trei provocări structurale interconectate, care agravează sustenabilitatea fiscală și riscurile pe termen lung ale sistemului monetar.

Deci, conform dimensiunii actuale a datoriilor globale, dacă aurul ar acoperi din nou moneda globală 10-20% (foarte conservator):

Intervalul rezonabil pentru aur nu este 5000 sau 8000, ci 15000-60000 dolari.

Credeai că este o piață în creștere, dar de fapt este funeraliile vechiului sistem.

În prezent, Europa, SUA, China și Japonia se confruntă simultan cu trei lucruri:

1. Prăbușirea bruscă a structurii populației (populația activă a înregistrat o scădere constantă timp de 20 de ani).

2. Datoriile pensiilor devin tot mai mari (deficitul din următorii 30 de ani depășește 70-100 de trilioane de dolari).

3. Explozia datoriilor guvernamentale (datoria americană depășește 40 de trilioane, deficitul fiscal pe termen lung în Europa și Japonia) gaura neagră fiscală este acolo: fie se măresc impozitele, fie se imprimă bani.

Dar tinerii devin din ce în ce mai puțini, nu pot contribui cu mult la taxe, iar soluția este să se imprime fără sfârșit. Iar imprimarea fără sfârșit nu va duce decât la creșterea datoriilor, ceea ce înseamnă că viteza de descompunere a puterii de cumpărare a monedei legale din viitor va depăși cu mult orice epocă anterioară.

Punctul critic al sistemului actual:

Dimensiunea datoriei: datoria suverană globală a atins 100 de trilioane de dolari (FMI 2025), costul anual al dobânzii reprezintă 4,2% din PIB.

Colapsul capacității de plată: raportul dobânzii obligațiunilor americane / PIB a depășit 5,3% (peste perioada de stagnare din anii '80), dimensiunea datoriei naționale japoneze a atins 265% din PIB.

Contradicția de bază: când rata de creștere a datoriilor (>5%) continuă să depășească rata de creștere economică (îmbătrânirea populației → gaura neagră a pensiilor → pierderi fiscale → expansiunea monetară → colapsul creditului.

Rolul catalizator al conflictelor geopolitice: de exemplu, în războiul din Ucraina, sistemul de pensii al țărilor implicate își va epuiza rezervele în 3 ani (date Polonia 2024), confirmând că „războiul este prima piesă de domino din pensiile Ponzi”.

Logica strategică din spatele avalanșei de cumpărare a aurului de către băncile centrale: reconstrucția ancorei monetare „Arca lui Noe”.

Datele comportamentale confirmă tendința.

În 2023, băncile centrale globale au cumpărat 1136 de tone de aur (14 ani consecutivi de achiziții nete).

Piețele emergente reprezintă 78% (China, Rusia, India și Turcia sunt prima echipă).

Trei straturi de intenție strategică.

① Rezerva de colateral: oferirea de garanții de credit supranațional pentru restructurarea datoriilor suverane (referință la rolul aurului în reducerea datoriilor din Grecia din 2012).

② Experimente cu noi ancore monetare: țările BRICS promovează un sistem de decontare cu „aur + mărfuri” (Arabia Saudită acceptă schimburi de petrol cu yuan - aur).

③ Backup pentru sistemul de plăți: mai multe țări au înființat sisteme de decontare a aurului offshore (cum ar fi biroul de decontare ISTANBUL din Turcia).

Zhang Yaoxi: Proiecția matematică a reevaluării prețului aurului: raționalitatea intervalului 15000-60000 dolari.

Formula de bază: Prețul aurului = (datoria globală monetizabilă × rata de acoperire a aurului) / totalul rezervelor de aur ale băncii centrale.

Setarea parametrilor:

Datoria globală monetizabilă: 300 de trilioane de dolari (inclusiv guvern + corporații + datorii ascunse).

Rata de acoperire a aurului: 10%-20% (proporția de ancorare istorică minimă).

Rezervele de aur ale băncii centrale: 3,5 tone (până în 2025).

Rezultatul calculului:

Scenariul conservator (10% rată de acoperire): (300 de trilioane × 10%) ÷ 3,5 tone = 85,714 dolari/uncie.

Scenariul de criză (20% rată de acoperire): (300 de trilioane × 20%) ÷ 3,5 tone = 171,428 dolari/uncie.

Notă: Chiar și cu un discount de 50% (reducerea de lichiditate / neputând fi complet ancorat), intervalul de preț rămâne 42,857-85,714 dolari, mult peste consensul pieței de 5000-8000 dolari.

Intrarea în reconstrucția civilizațională: trei transferuri de paradigmă iminent.

Etapa finală a monetizării fiscale.

Proporția de achiziție directă a obligațiunilor guvernamentale de către băncile centrale majore a depășit 40% (Japonia a atins 78%), moneda legală a pierdut complet funcția de descoperire a prețului.

Apariția uniunilor monetare regionale.

În sud-estul Asiei, „aurul susține moneda digitală” (pilotat de autoritatea monetară MAS), iar țările din Golf accelerează înlocuirea dolarului cu „dinarul petrol-aur”.

Revoluția mediului de stocare a averii personale.

Migrarea aurului fizic către certificatul de aur digital (cum ar fi iAu99.99 de la Bursa de Aur din Shanghai), volumul de deținere al ETF-urilor de aur conforme crește anual cu 35% (date WB 2025).

Concluzie: înțelegerea semnificației practice a logicii resetării.

Atunci când re-evaluarea aurului este, de fapt, o schimbare a sistemului de credit global, modelele tradiționale de evaluare (cum ar fi prima de inflație, rata reală a dobânzii) vor deveni complet ineficiente.

Zhang Yaoxi sugerează să se adopte următoarea structură de acțiune:

Reconstrucția poziției: creșterea proporției de alocare a aurului de la „5% din portofelul de active” la „20%+ din rezervele monetare”.

Alegerea formei: deținerea prioritară a lingourilor de aur fizic (certificat LBMA) + ETF-uri de aur la nivel de bancă centrală (cum ar fi GLDM).

Fereastra de timp: finalizarea desfășurării înainte de apariția pe scară largă a acordurilor de restructurare a datoriilor suverane (ciclul anticipat 2028-2032).

Experiența istorică arată că resetarea monetară nu a fost niciodată un proces liniar: după ce Nixon a închis fereastra aurului în august 1971, prețul aurului a crescut de 22 de ori în 6 ani.

Privind în ansamblu; gradul de criză actual depășește cu mult ceea ce era pe vremuri - ne aflăm pe linia de falie a ciclurilor civilizaționale noi și vechi.

Ce se va întâmpla în următorii zece ani nu este o creștere a prețului aurului, ci aurul fiind redevenit „garanția de bază a creditului internațional”, băncile centrale din diferite țări cumpără aur nu pentru a face profit, ci pentru a se pregăti pentru viitor:

Pregătirea colateralului pentru o potențială restructurare a datoriilor suverane reprezintă un ancoraj de rezervă pentru următoarea reconstrucție a sistemului monetar global, pentru a face decontările internaționale „active fără risc de contrapartidă”. Ceea ce vezi nu este o creștere a prețului aurului, ci băncile centrale care se pregătesc pentru viitor cu un ancoraj monetar legitim.

Deci, ceea ce subestimezi nu este aurul, ci viitoarea lume. Credeai că prețul aurului va crește de la 2000 de dolari la 5000 de dolari este un mare bull market. Dar ceea ce s-ar putea întâmpla cu adevărat este: vechiul sistem monetar nu poate fi reparat → noul sistem trebuie să fie ancorat în aur → aurul de la 2000 redevine 20000 de dolari sau mai mult, este doar un proces de calibrări pentru a se adapta noului sistem.

Aceasta nu este o prognoză, ci o matematică concretă. Iar motivul fundamental pentru care subestimezi aurul este unul singur: majoritatea oamenilor încă cred că trăim într-o lume stabilă din trecut. Dar noi ne aflăm deja la intrarea în următoarea reconstrucție civilizațională.