Dacă există o afacere: utilizatorii își pun banii aici, tu îi investești și câștigi 4-5% profit, fără a împărți un singur ban cu utilizatorii, poți câștiga sute de miliarde de dolari pe an.

Crezi că această afacere poate dura mult timp? Aceasta nu este o ipoteză, aceasta este USDT-ul pe care îl ai în mână.

CZ a dat răspunsul aseară: era câștigurilor fără muncă se încheie.

| Modelul de afaceri Tether

Profitul Tether în 2024 se raportează că va atinge niveluri de sute de miliarde, ceea ce este mai mult decât câștigurile multor companii listate.

Modelul de afaceri este următorul: depui 1 dolar la Tether → ei emit 1 USDT pentru tine → apoi folosesc banii tăi pentru a cumpăra obligațiuni guvernamentale americane → tu deții USDT fără a câștiga niciun ban dobândă, Tether își ia toate câștigurile.

Aceasta este moda stablecoin-ului 1.0: simplă și brută, câștigătorii iau tot.

Nu m-am gândit niciodată la „unde au fost dobânzile pe care le-am câștigat din banii mei”, până când am început să mă concentrez pe DeFi și am realizat această problemă.

Așa că o grămadă de oameni vrea să împartă tortul.

Stablecoin 1.5: a început să ofere randamente, dar lichiditatea este o problemă.

CZ a menționat și a lăudat în mod special USDe de la Ethena în AMA - acesta este „stablecoin 1.5”.

Cea mai mare schimbare: a început să ofere randamente utilizatorilor.

Asta sună bine, dar problema este că lichiditatea este slabă.

Nu toate bursele suportă USDe, vrei să tranzacționezi, este posibil să trebuiască să schimbi mai întâi în USDT, ceea ce înseamnă pierderi, transferuri între lanțuri sunt complicate, multe burse mici nu sunt de fapt disponibile.

Aceasta este starea incomodă a 1.5: a oferit randamente, dar nu are lichiditate.

Idealul stablecoin-ului 2.0: Trei în unu.

CZ a spus foarte clar: „Un stablecoin, care îți oferă randamente bune, în același timp să poată fi tranzacționat în majoritatea burselor, sună simplu, dar este foarte greu de realizat.”

Randament + lichiditate + conformitate, trei în unu.

Dificultatea principală este că trebuie să convingi o grămadă de burse să listeze moneda, ai nevoie de brand, conformitate, integrare tehnică; trebuie să te asiguri că sursa de randament este sustenabilă, nu poți face un sistem Ponzi, conformitatea a devenit mai ușoară acum, dar pragul este încă acolo.

Dar cheia este că mediul de reglementare se schimbă, înainte era greu să faci stablecoin-uri, reglementatorii veneau să bată la ușă, acum guvernele din diferite țări cercetează „cum să faci stablecoin-uri într-un mod conform”.

Statele Unite au legea GENIUS în avansare, iar reglementatorii din alte țări „nu mai sunt atât de ostili față de stablecoin-uri”.

Acesta este un semnal uriaș.

În 2018, mulți oameni spuneau că „bitcoinul va fi interzis de guvern”. Acum, Statele Unite discută despre rezervele strategice de bitcoin.

Stablecoin-urile sunt la fel, de la „nu poți face” la „poți face, atâta timp cât ești conform”, aceasta este o schimbare calitativă.

| Tether va fi eliminat?

Nimeni nu știe asta, dar știu un lucru: profitul excesiv adus de monopol va atrage cu siguranță concurenți.

Tether câștigă zeci de miliarde pe an, acest lucru în sine arată că această piață este foarte bună.
Judecata lui CZ este: efectul de rețea va avea în cele din urmă un impact, utilizatorii se vor concentra treptat pe cele mai atrăgătoare opțiuni.

Înțelegerea mea este: Tether nu va muri brusc, dar cota sa de piață va fi împărțită treptat.

Pentru că, indiferent cât de puternic este efectul de rețea, nu poate contracara un fapt: utilizatorii încep să se trezească.

| La final

CZ a spus: „Capitalizarea de piață a criptomonedelor poate crește cu câteva ordine de magnitudine.”

Dacă acest lucru este adevărat, atunci piața stablecoin-urilor va crește și ea cu câteva ordine de magnitudine, ceea ce înseamnă că mai mulți jucători vor intra pe piață, cât de mult va putea Tether să reziste? Cât de mult va putea lua stablecoin-ul 2.0?

Dar un lucru este sigur: era de a câștiga bani fără efort se încheie.

Utilizatorii încep să întrebe: „De ce dobânzile generate de banii mei pe care i-am depus nu mi-au dat niciun ban?”

Odată ce această întrebare este pusă, nu mai poți da înapoi.

Războiul stablecoin-urilor 2.0 abia a început.