Nu au avut loc audieri de evaluare săptămâna trecută pe legislația de structură a pieței. Legislatorii își mențin în continuare pozițiile ferme. Întrebarea se schimbă de la "vom obține o lege de structură a pieței în acest an" la "va avea Congresul suficient timp pentru a duce acest proiect de lege la capăt?"
Alte scăderi
The #narrative
Comitetul bancar al Senatului a dezvăluit săptămâna aceasta că nu va organiza o audiere de evaluare pe legislația sa de structură a pieței, confirmând ceea ce mulți suspectaseră - că legislatorii pur și simplu nu au avut suficient timp pentru a finaliza acest proiect de lege în acest an.
De ce este #Matter
Proiectul de lege privind structura pieței care se amână până în 2026 face ca este mult mai probabil să nu treacă deloc. Pentru a deveni lege, legiuitorii vor trebui să înceapă să lucreze imediat după vacanța de sărbători și să încerce să finalizeze întregul proces înainte de a pleca pentru alegerile intermediare din 2026. În acest timp, va trebui să navigheze o altă închidere guvernamentală potențială, complicația că proiectul de lege privind structura pieței are două părți venind din două comisii diferite și să facă față faptului că diferitele părți se înrădăcinează și mai mult, conform mai multor persoane care urmăresc procesul.
#BREAKING it down
Comitetul Bancar al Senatului a sperat să organizeze o audiere de vreun fel — dacă nu o modificare efectivă — până la sfârșitul săptămânii trecute, dar luni trecută biroul președintelui Tim Scott a emis o declarație confirmând că acest lucru nu se va întâmpla și spunând că așteaptă cu nerăbdare o colaborare suplimentară în 2026.
"De la bun început, președintele Scott a fost clar că acest efort ar trebui să fie bipartizan," a spus un purtător de cuvânt al comitetului într-o declarație. "El s-a angajat constant și cu răbdare în discuții de bună credință pentru a produce un produs puternic bipartizan care oferă claritate pentru industria activelor digitale și, de asemenea, face din America capitala crypto a lumii. Comitetul continuă să negocieze și așteaptă cu nerăbdare o modificare la începutul anului 2026."
Există câteva puncte majore de blocaj, așa cum au fost descrise de CoinDesk de către patru persoane care urmăresc procesul: cum ar putea fi definită și reglementată finanțarea descentralizată (DeFi); cum ar trebui tratat randamentul stablecoin; dacă agențiile de reglementare majore, cum ar fi Comisia pentru Valori Mobiliare și Bursa sau Comisia pentru Comerțul cu Derivate de Mărfuri, vor fi dotate cu un lot bipartizan de comisari; și dacă legiuitorii pot obliga pe președintele Donald Trump la vreun fel de acord etic. Acestea nu sunt doar probleme politice pe care legiuitorii trebuie să le rezolve; câteva dintre ele, cum ar fi modul în care DeFi este reglementat, au ramificații tehnice pentru părți ale mai largii industrii crypto, iar o definiție slabă a "decentralizării" ar putea fi dificil de amendat într-o lege viitoare.
Acestea nu sunt, de asemenea, probleme noi. Așa cum a raportat CoinDesk, în mod repetat, aceste puncte au fost la baza negocierilor timp de luni de zile, deși legiuitorii au încercat să ajungă într-un loc unde ar putea organiza o audiere crucială de modificare înainte ca Congresul să se întrerupă pentru sărbători. O modificare este o audiere formală în care legiuitorii oferă amendamente pentru a ajusta legislația înainte de a vota dacă să o avanseze restului camerei pentru un vot mai larg.
Faptul că aceasta nu este pe masă ar putea ajunge să fie o binecuvântare în haină, au spus două dintre persoanele implicate. Organizarea unei modificări ar lăsa textul proiectului de lege deschis atacurilor din partea opozanților săi în următoarele săptămâni sau ar forța un proiect de lege mai partizan decât ar putea supraviețui în întregul Senat.
"Este mai bine că nu a existat nicio modificare, pentru că pur și simplu nu a fost suficient timp, având în vedere închiderea și alți factori, pentru a ajunge ambele părți la un compromis unde modificarea ar fi fost bipartizană," a spus una dintre persoanele implicate. "Dacă o modificare ar fi avut loc anul acesta, cred că ar fi fost aproape cert de-a lungul liniilor de partid, ceea ce ar fi afectat cu adevărat potențialul proiectului de lege de a obține suficient sprijin în plen."
Este clar că există o apetit pentru cooperarea bipartizană pe această legislație. Camera a votat deja proiectul său de lege privind structura pieței cu o majoritate bipartizană covârșitoare, deși Senatul a ignorat în mare parte existența acestui proiect de lege și a petrecut ultimele cinci luni adunând versiunea sa — deși cu un ecou substanțial din partea Actului privind Claritatea Pieței de Active Digitale al Camerei.
Finanțare descentralizată
Deși industria crypto împinge pentru reglementări foarte limitate DeFi în proiectul de lege, acesta nu este un rezultat realist, au spus două dintre persoanele implicate. Senatori precum Mark Warner, care este liderul democrat în Comitetul de Informații al Senatului și are îngrijorări legate de securitatea națională, vor dori să vadă un fel de măsuri de protecție DeFi înainte de a vota pentru proiectul de lege. În mod specific, Warner vrea să vadă preocupările legate de spălarea banilor abordate cu tărie.
"Există câteva întrebări reale despre care este capacitatea guvernului federal de a bloca protocoale și portofele sau orice altceva, și de a crea o perimetru reglementat în jurul DeFi," a spus una dintre persoanele implicate. "Ne uităm la ambele, ce vrem să facem și ce putem face? Dacă nu există nimic, atunci cel puțin, nu veți avea sprijinul democraților."
Există, de asemenea, îngrijorări legate de arbitrariul reglementărilor din partea firmelor tradiționale financiare, deși una dintre persoanele implicate a spus că aceste îngrijorări ar putea proveni mai mult dintr-o poziție anticompetitivă (în sensul că aceste afaceri nu vor să concureze cu DeFi) decât din puncte de vedere reale de protecție a consumatorului. Totuși, firmele tradiționale fac lobby legiuitorilor pe această legislație, iar îngrijorările lor ar putea fi abordate în orice proiect de lege final.
O altă persoană a spus că îngrijorările legate de DeFi ar putea fi ceea ce va face ca proiectul de lege să fie respins. Deși există democrați care doresc să susțină un proiect de lege crypto, flancul lor stâng nu va dori și va pune presiune asupra legiuitorilor mai moderati, au spus ei. Dar, pe de altă parte, orice reglementare strictă a DeFi ar face ca proiectul de lege să piardă sprijinul din industrie.
"Oamenii se vor supăra foarte tare la orice înțelegere, pentru că o parte nu vrea ca DeFi să existe, cealaltă parte vrea ca DeFi să fie complet nereglementat," a spus această persoană. "Mijlocul va fi o anumită cantitate de reglementare a ceea ce numim DeFi. Pentru a ajunge la o înțelegere, toată lumea trebuie să fie oarecum nefericită."
Rolul Președintelui
Trump rămâne și el un factor imprevizibil în aceste negocieri. Întrebat în timpul unui eveniment de la Casa Albă dacă ar numi democrați în agențiile de reglementare precum Comisia pentru Valori Mobiliare și Bursa și Comisia pentru Comerțul cu Derivate de Mărfuri, care sunt destinate să aibă comisari bipartizani, el a sugerat că răspunsul ar putea fi nu.
"Ei bine, credeți că ar numi republicani [dacă ar fi] la latitudinea lor?" a spus Trump. "Deci, știți, ne vom uita la asta. Vrem să fim corecți, dar în general nu numesc republicani."
Președinții democrați au numit tradițional republicani la SEC și CFTC — Comisarul Hester Peirce, de exemplu, a fost nominalizat inițial de fostul președinte Barack Obama.
"Există anumite domenii pe care le analizăm, iar există anumite domenii în care împărtășim și împărtășim puterea, și sunt deschis la asta," a spus Trump.
Problema mai largă ar putea fi îngrijorările legate de etica democraților. Democrații au făcut clar timp de luni de zile că doresc să impună măsuri de protecție împotriva legăturilor de familie ale lui Trump cu crypto. Deși Casa Albă susține că nu există îngrijorări legate de conflicte de interese, senatoarea Cynthia Lummis, vorbind la summitul anual al Asociației Blockchain de luna aceasta, a spus că a negociat cu Casa Albă în numele democraților pentru a încerca să obțină acceptul Casei Albă pentru o prevedere etică.
"Casa Albă a respins și a spus: 'Puteți face mai bine decât atât,' așa că a fost inacceptabil pentru Casa Albă," a spus ea pe scenă.
Va trebui să existe un fel de compromis. Deși există democrați care doresc să susțină acest proiect de lege, va trebui să fie capabili să arate alegătorilor că au reușit să impună un fel de constrângere asupra intereselor de afaceri ale lui Trump și ale familiei sale sau, din nou, riscă să facă față atacurilor din partea flancului lor stâng, au spus două dintre persoanele implicate. Aceasta este o îngrijorare deosebit de acută înainte de alegeri și pe măsură ce candidații pentru alegerile prezidențiale din 2028 se pregătesc să își anunțe oficial candidaturile.
Una dintre persoanele implicate a spus că dacă Congresul poate rezolva celelalte probleme restante, ar putea fi capabili să convingă Casa Albă să susțină o oarecare prevedere etică, prezentând-o ca o șansă de a câștiga efectiv pe proiectul de lege, mai degrabă decât de a lăsa munca să scape.
Constrângeri de timp
Două dintre persoanele implicate au spus că va exista o modificare luna viitoare, pe cel puțin unul dintre drafturi. Ce este mai puțin clar este calea proiectului de lege către camera superioară. Comitetul de Banking și Comitetul Agricol trebuie să își marcheze propriile proiecte respective și apoi să reconcilieze diferențele dintre drafturi. Senatul poate vota asupra proiectului de lege global, care ar merge apoi la Cameră, care este probabil să îl adopte, și apoi la Casa Albă pentru semnătura lui Trump.
Dacă proiectul de lege nu primește nicio modificare până la sfârșitul lunii ianuarie, "cred că șansele scad mult" pentru progresul general al adoptării, a spus una dintre persoanele implicate. O altă persoană a spus că sunt reticenți să stabilească un termen ferm pentru când ar putea avea loc modificările, dar au spus că proiectul de lege trebuie să fie finalizat în Senat până în aprilie, altfel șansele de a deveni lege în 2026 sunt foarte slabe.
Complicând lucrurile este faptul că Congresul se va concentra pe finanțarea guvernului pe măsură ce revine din vacanțe; rezoluția continuă care a pus capăt ultimei închideri a guvernului expiră pe 30 ianuarie. Dacă Congresul nu ajunge la un acord privind o nouă rezoluție sau buget, guvernul riscă să se închidă din nou, ceea ce ar întârzia și mai mult orice progres pe legislația privind structura pieței.
Așa cum subliniază și Jesse Hamilton de la CoinDesk, cu cât Congresul avansează mai mult în 2026 și în alegeri, cu atât este mai probabil ca legiuitorii să aleagă să nu adopte nicio legislație până când nu vor vedea rezultatele sondajului de anul viitor din noiembrie. Dacă democrații câștigă controlul Camerei Reprezentanților, orice proiect de lege ar trebui să respecte prioritățile lor.
Proiectul de lege nu este mort cu niciun chip. O modificare în ianuarie ar putea să aibă loc — Czarul Crypto și AI de la Casa Albă, David Sacks, a spus într-un tweet de joi seara că senatorii Scott și John Boozman "au confirmat că o modificare pentru Claritate urmează să aibă loc în ianuarie," deși nu a fost încă programată — și un vot în plenul Senatului ar urma imediat după, în special dacă ambele comitete marchează în același timp.
Sursă: Binance News / Bitdegree / #CoinDesk / Coinmarketcap / Cointelegraph / Decrypt
"Realizați o tranzacție cu noi prin acest post menționat al monedei & faceți suport pentru a ajunge la audiența maximă prin urmărire, like, comentarii, share, repost, mai mult conținut informativ în continuare"
