Valoarea reală a RWA: nu este vorba despre activul pe blockchain, ci despre combinația între finanțele tradiționale și descentralizate.
În ultimii doi ani, RWA a fost discutat în mod repetat și a fost, de asemenea, mult interpretat greșit.
Multe proiecte sunt încă blocate în etapa „transformării activelor în token-uri”, dar dezvoltarea industriei din 2025 a început să demonstreze un lucru:
Cel mai mare punct de vânzare al RWA nu este activul în sine, ci faptul că pentru prima dată a conectat cu adevărat sistemul de active al finanțelor tradiționale cu sistemul de tranzacționare și decontare al finanțelor descentralizate.
Dacă ne întoarcem la nivelul realității, activele RWA care au fost cu adevărat validate de piață sunt foarte limitate:
Obligațiuni americane, fonduri monetare, aur, active de tip indice.
Caracteristica lor comună nu este „atractivitatea poveștilor”, ci lichiditatea ridicată, consensul puternic, un cadru legal și de evaluare clar.
Din contră, înregistrarea activelor cu lichiditate scăzută, cum ar fi imobiliarele sau capitalul privat, pe blockchain, este în esență doar o metodă diferită de înregistrare a proprietății, fără a rezolva problemele fundamentale de evaluare, ieșire și asimetrie a informațiilor.
Progresele RWA în 2025 se manifestă în principal pe trei niveluri.
În primul rând, instituțiile financiare tradiționale încep să participe cu adevărat, nu doar să observe.
Din ce în ce mai multe bănci, instituții de gestionare a activelor și emitenti, încep să emită direct pe blockchain obligațiuni de stat, bilete și produse structurate.
Blockchain-ul nu mai este doar un „instrument de finanțare”, ci devine un strat de decontare și un canal de distribuție.
Aceasta este o realizare pe care DeFi nu a putut-o îndeplini singură în trecut.
În al doilea rând, ceea ce aduce decentralizarea nu este „împotrivirea reglementărilor”, ci avantajul eficienței.
RWA nu a încercat să ocolească reglementările, dimpotrivă, ea folosește caracteristicile transparente, audibile și combinabile ale blockchain-ului pentru a reduce costurile de decontare transfrontaliere, divizarea activelor și circulația secundară.
În acest sens, decentralizarea nu este o ideologie, ci o actualizare a infrastructurii.
În al treilea rând, RWA se cuplează cu sistemele de tranzacționare și derivate ale DeFi.
Când obligațiunile de stat, indicii și alte active nu doar că pot fi „deținute”, ci pot fi utilizate ca garanție, levier, contracte perpetue și combinații strategice, RWA intră cu adevărat în domeniul financiar, și nu doar în cel al prezentării activelor.
Aceasta este și motivul pentru care RWA × Perp, RWA × produse structurate, încep să devină direcții mai imaginative.
Din această perspectivă, semnificația centrală a RWA constă în:
Nu este vorba despre a răsturna finanțele tradiționale, ci despre a combina credibilitatea activelor financiare tradiționale cu programabilitatea finanțelor descentralizate.
Finanțele tradiționale sunt responsabile pentru active, credit și conformitate;
Decentralizarea este responsabilă pentru decontare, lichiditate și accesibilitate globală.
Când aceste două lucruri se suprapun cu adevărat, RWA ar putea deveni unul dintre puținele domenii care pot atrage capital pe termen lung în a doua parte a Web3, și nu doar fonduri speculative.