Veniturile de $1.3 miliarde ale Solana și $816 milioane ale Hyperliquid în 2025 sunt uimitoare, dar iată părerea mea: acesta este un grafic pentru degens, nu doar pentru investitori. Aceste venituri sunt alimentate aproape în întregime de comisioanele de tranzacționare perpetue. Confirmă că piața votează cu comisioanele sale pentru lanțuri cu throughput mare, unde speculația este cea mai ieftină și rapidă.
Deși impresionant, le leagă dominația direct de apetitul pentru tranzacționare cu efect de levier. Dacă nebunia monedelor meme sau volumul perpetuu se răcește, la fel și acest venit. O adevărată robustete necesită mai mult decât un cazinou.
Supraîncercăm valoarea lanțurilor de comisioane de tranzacționare pure? Ce se întâmplă într-o piață bearish?