Strategia, firma corporativă de trezorerie Bitcoin condusă de avocatul pe termen lung al Bitcoin, Michael Saylor, a trecut din nou la acțiuni agresive pentru a-și extinde deținerile de Bitcoin în timpul recentelor slăbiciuni ale pieței. Între 8 decembrie și 14 decembrie 2025, compania a cheltuit aproximativ 980,3 milioane de dolari pentru a achiziționa 10.645 BTC la un preț mediu de aproximativ 92.098 dolari pe monedă, crescând rezervele totale de Bitcoin la 671.268 BTC - una dintre cele mai mari acumulări corporative la nivel global.
Cum finanțează Strategia achizițiile sale de Bitcoin
Spre deosebire de companiile tipice care folosesc fluxul de numerar din operare pentru a face investiții, Strategia a construit un model specializat de strângere de capital și rezervă pentru a finanța achiziții mari de Bitcoin chiar și atunci când prețurile scad:
1. Piața de Acțiuni Taps (“ATM” Programe)
Strategia folosește în mod regulat oferte de acțiuni At-The-Market (ATM) — o metodă de vânzare a acțiunilor treptat pe piața deschisă, mai degrabă decât într-o sumă unică — pentru a strânge capital. În timpul ultimei perioade de cumpărare, a vândut aproximativ 4,79 milioane de acțiuni ordinare, generând peste 888 milioane de dolari în procese nete, care au fost apoi alocate pentru achiziții de Bitcoin.
2. Acțiuni Preferențiale și Alte Instrumente de Finanțare
Pe lângă acțiunile ordinare, Strategia emite de asemenea serii de acțiuni preferențiale ca parte a mixului său de finanțare. Aceste instrumente strâng capital dar au obligații continue de dividend, pe care compania le gestionează prin menținerea unei rezerve dedicate pentru a atenua presiunea în timpul recesiunilor.
3. Politica de rezervă pentru a evita vânzările forțate
Pentru a preveni presiunea de a vinde Bitcoin chiar și în recesiuni prelungite, Strategia a construit o rezervă de 1.44 miliarde de dolari destinată să acopere obligațiile de dividend și dobândă fără a atinge deținerile sale de criptomonedă. Această rezervă face parte din politica mai largă de rezervă a Trezoreriei companiei, oferind încredere acționarilor că acumularea de Bitcoin poate continua chiar și pe piețele dificile.
Efectul acestui model este că Strategia nu cumpără pur și simplu Bitcoin când sentimentul este puternic — tratează recesiunile piaței ca pe oportunități de a crește expunerea. Documentele companiei arată că abordarea sa a transformat ceea ce ar putea fi diluție din emiterea de capitaluri proprii într-un motor structurat de acumulare de Bitcoin, datorită metricilor în creștere Bitcoin-per-acțiune pe care le raportează investitorilor.
De ce este important acest lucru
Abordarea Strategiei o face un cumpărător instituțional major de Bitcoin, absorbind oferta chiar și atunci când prețurile scad. Prin extinderea continuă a bilanțului său cu active denominate în BTC, firma s-a poziționat ca un substitut pentru cererea instituțională de Bitcoin — stabilind un model pe care alte firme centrate pe trezorerie l-ar putea urma.
Deținerile totale de peste 671.000 BTC reprezintă o proporție semnificativă din oferta fixă a criptomonedelor și subliniază interesul instituțional în creștere pentru Bitcoin ca activ de rezervă, mai degrabă decât doar un instrument speculativ.
Riscuri și Sustenabilitate
Deși motorul de acumulare a fost eficient, nu este lipsit de riscuri. Dilutia din vânzările de capitaluri proprii, obligațiile de dividend pentru acțiunile preferențiale și sentimentul mai larg al pieței pot influența cât de eficient poate continua compania să finanțeze achiziții. Sustenabilitatea acestui model depinde de dacă cererea investitorilor pentru valorile mobiliare ale Strategiei rămâne robustă, mai ales în timpul scăderilor prelungite ale prețurilor.
În plus, costul capitalului și riscul de execuție cresc dacă piețele de capital devin mai puțin receptive în timpul recesiunilor. Totuși, politica actuală de rezervă și mixul de instrumente de finanțare oferă Strategiei un avantaj structural în comparație cu firmele care se bazează doar pe fluxul de numerar din operare.
În rezumat:
Achiziția recentă de 980M $ de către Strategia de Bitcoin subliniază un motor de acumulare bine proiectat, bazat pe finanțarea pieței publice, buffer-e de rezervă și cronometrare strategică. Acest model nu doar că îmbunătățește totalul deținutilor de BTC în timpul recesiunilor, dar poziționează și compania ca un indicator pentru cererea instituțională de Bitcoin.
#StrategyBTCPurchase #WriteToEarnUpgrade #BinanceAlphaAlert #BTCVSGOLD