Ce epocă atât de interesantă trăim.

În momentul în care piața a închis la un nou maxim istoric, guvernul american se ocupă de o acțiune globală de tip „schimbare de regim 2.0”. Dimineața de astăzi am aflat că Departamentul de Justiție a trimis o citare Fed-ului din cauza provocărilor continue asupra independenței sale:

Amenințarea cu acuzații penale este rezultatul în care Fed ia deciziile privind dobânzile pe baza judecății sale obiective pentru binele public, nu în funcție de preferințele președintelui.

- Jerome Powell, 11 ianuarie 2026

În același timp, datele recente privind ocuparea forței de muncă arată că Statele Unite se află încă într-o situație de creștere „aurică”: datele neîncălzite ale pieței muncii susțin o poziție monetară deja flexibilă, în timp ce așteptările de depreciere a monedei naționale mențin prețurile activelor pe un nivel ridicat și stabil. Deși numărul ocupărilor nete din sectorul non-agricol a fost mai mic decât așteptat cu 50.000, un rată a șomajului bună de 4,4% și o creștere puternică a salariilor orare în comparație cu anul precedent, la 3,8%, au compensat această diferență.

În concluzie, aceste date robuste au dus la o ușoară reducere a așteptărilor pieței de scădere a dobânzilor Fed în partea de început a curbei, iar indicele S&P 500, petrolul și chiar dolarul au beneficiat de aceste informații.

Un alt punct de atenție al săptămânii este decizia Curții Supreme a SUA privind Legea de Puteri Economice de Urgență Internațională (cazul tarifelor Trump), care încă nu a fost anunțată. Cel mai bun rezultat ar fi interzicerea guvernului de a impune tarife unilaterale în viitor, dar permisiunea ca tarifele existente să rămână ca un compromis politic temporar. Potrivit analiștilor de pe Wall Street, decizia ar putea fi anunțată miercuri, următoarea zi de opinii.

Din punct de vedere al datelor, CPI-ul care va fi publicat mâine va fi principalul eveniment, cu o creștere estimată de 0,27% lunar și 2,7% anual pentru componenta de bază. Atenția se va concentra pe inflația locației, mai ales având în vedere preocuparea guvernului recentă pentru accesibilitatea locuințelor. Ulterior vor fi publicate datele PPI (inclusiv pentru octombrie și noiembrie), urmate de vânzările de detalii (estimată o creștere de 0,4% lunar) și de producția industrială, încheind săptămâna.

Criptomonedele au trecut printr-o altă săptămână fără nicio mișcare semnificativă, cu BTC rămas în jurul nivelului de 92.000 de dolari fără nicio emoție. Intrările de fonduri în ETF-uri BTC/ETH din decembrie și până în prezent în anul 2025 au fost dezamăgitoare, iar după o lună de decembrie dificilă, aproape nu s-a observat o revenire. Pe de altă parte, ETF-urile pentru acțiuni din finanțele tradiționale au înregistrat închideri record de 235 de miliarde de dolari în decembrie 2025, deoarece investitorii au transformat aproape complet obiceiul de speculație în tranzacționarea de acțiuni; în prezent, nu se cunoaște niciun catalizator pe termen scurt care să inverseze această tendință.

În afară de preț, atenția și entuziasmul față de criptomonedele au scăzut semnificativ. Vizualizările medii pe 30 de zile pentru conținutul despre criptomonede pe YouTube au scăzut la cel mai scăzut nivel din ianuarie 2021, iar platforma X a început să limiteze și să filtreze conținutul legat de criptomonede din cauza intrării masive a conturilor robot.

Un punct pozitiv ușor este că fluxul de capital a început să se stabilizeze. Volumul contractelor nete de la CME (față de capitalizarea pieței) a avut o ușoară revenire, iar indicatorul de agenți de poziție pe termen scurt sugerează că ultima rundă de de-risking ar putea fi încheiată în prezent.