Piața japoneză revine să bată recorduri, dar nu din cauzele pe care multe titluri le sugerează.
Indicele Nikkei 225 a închis cu o creștere de +1,48 % la 54.341 de puncte, depășind pentru prima dată bariera de 54.000 și înregistrând două sesiuni consecutive la maximum istoric. Deși narativul dominant indică speculația privind o posibilă alegeri anticipate în Japonia, motorul real al mișcării este clar macroeconomic și monetar.
Ce într-adevăr împinge Nikkei
1️⃣ Yen structural slab
El par USD/JPY se mantiene por encima de 159, reflejando un diferencial de taxe extrem între Japonia și SUA.
→ Aceasta îmbunătățește direct marjele companiilor exportatoare, care domină indicele.
2️⃣ Vânzarea de obligațiuni și rotația către renta variabilă
Presiunea vânzătoare pe JGB-uri indică ieșirea de capital din venit fix către active cu risc mai mare.
→ Fluxul nu dispare: se rotește către acțiuni.
3️⃣ Politica monetară a BoJ rămâne ultra laxă
În ciuda ajustărilor marginale, Banca Japoniei continuă să fie cu mult în urma altor bănci centrale.
→ Lichiditate abundentă + cost de capital scăzut = suport structural pentru renta variabilă.
Narațiunea politică: catalizator, nu cauză
Speculația electorală însoțește mișcarea, dar nu o generează.
Istoric, piețele japoneze reacționează mai mult la:
Condiții monetare
Tip de schimb
Fluxuri de capital
Politica intervine mai târziu, ca justificare a prețului.
Riscuri de monitorizat
Intervenție valutară dacă yenul continuă să se deprecieze
Schimbări neașteptate în comunicarea BoJ
Corecții tehnice după un rally extins impulsionat de FX
Un Nikkei puternic cu un yen extrem de slab nu este echilibru, este o tensiune controlată.
Concluzia pieței
Japonia nu crește din optimism politic.
Crește pentru că:
Capitalul părăsește obligațiunile
Yenul rămâne sub presiune
Lichiditatea favorizează acțiunile
Atâta timp cât aceste condiții se mențin, tendința Nikkei va rămâne ascendentă, cu FX ca variabilă cheie de monitorizat.
#Nikkei225 #JapanMarkets #usdjpy #MacroFlow #EquitiesRotation