Situația cu yenul japonez JPY în anul 2026 pare paradoxală: în timp ce întreaga lume se confruntă cu inflația, Japonia încearcă să-și salveze moneda de la scăderea liberă.
1. Abisul în ratele dobânzilor
Aceasta este principalul problemă a investitorilor. Deși Banca Japoniei a început în sfârșit să crească ratele pentru prima dată de la un deceniu, acestea rămân încă minimale în comparație cu Statele Unite.
▫️ Când în SUA se pot obține 4-5% pe obligațiuni, iar în Japonia doar 1-2%, capitalul mare pur și simplu părăsește yenul pentru a merge în dolari. Acesta este un Carry Trade clasic, care sufocă moneda japoneză.
2. Factorul politic: Tranzacția Takaichi
Pe piață a apărut un nou termen – Tranzacția Takaichi. Investitorii se tem că guvernul lui Sanae Takaichi va continua politica de cheltuieli guvernamentale masive; bugetul pentru anul 2026 a devenit un record, depășind 785 miliarde de dolari.
▫️ Piața interpretează astfel: Japonia va continua să-și tipărească bani și să-și crească datoriile. Ca rezultat, cursul yenului s-a prăbușit la minimul din ultimii 1,5 ani, aproape 159 JPY pentru 1 USD.
3. Capcana energetică
Japonia cumpără aproape întregul său combustibil de pe piața internațională în dolari. Când prețurile la petrol și gaz rămân ridicate, Japonia este nevoită să vândă mai mulți yen pentru a cumpăra energia necesară. Acest lucru creează un cerc închis: