🗓️ Ce s-a întâmplat exact?
Comisia pentru Bănci din Senat, care urma să desfășoare ședința de markup a proiectului de lege privind structura pieței de criptoactive pe data de 15 ianuarie 2026, a amânat această ședință la o dată ulterioară (probabil spre sfârșitul lunii ianuarie), din cauza negocierilor în desfășurare și a retragerii sprijinului actorilor cheie din industrie.
Markup-ul reprezintă etapa procesului legislativ în care senatorii discută, modifică și votează textul înainte de a-l trimite în plenul Senatului pentru o votare generală.
🤔 De ce s-a întârziat?
📍 1. Opoziția Coinbase și a unor părți din industrie
CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, și-a retras sprijinul public pentru schița actuală a proiectului de lege, argumentând că anumite dispoziții ar putea dăuna inovației cripto, inclusiv aspecte precum:
restricționarea „valorilor mobiliare tokenizate”,
abordarea DeFi care oferă guvernului acces larg la date financiare,
debilitarea autorității CFTC,
eliminarea recompenselor stablecoin.
Această opoziție publică chiar înainte de markup-ul programat a fost unul dintre factorii imediați care au condus Senatul să suspende sesiunea pentru a continua negocierile.
📍 2. Necesitatea unui consens bipartidist mai mare
Senatori și lideri ai comitetului, inclusiv președintele Tim Scott, au declarat că este nevoie de timp suplimentar pentru a ajunge la un acord larg între democrați și republicani, având în vedere diferențele în modul de abordare a mai multor componente cheie, cum ar fi clasificarea activelor, jurisdicția de reglementare, protecția consumatorului și securitatea națională.
📊 Ce părți ale legii generează dezbateri?
Unele dintre cele mai controversate domenii care au apărut în timpul discuției includ:
✔ Cine (SEC vs CFTC) reglementează ce tipuri de tokenuri și piețe
✔ Cum să tratăm DeFi și protocoalele descentralizate
✔ Incentive financiare ca recompense pentru stablecoins
✔ Norme pentru valori mobiliare tokenizate
✔ Protecția confidențialității și accesul la datele utilizatorilor cripto
Acestea sunt motivele principale pentru care legiuitorii au decis să acorde mai mult timp pentru a rafina textul și a obține un sprijin mai larg înainte de a retransmite markup-ul.
🧠 Ce înseamnă această întârziere?
⚠️ A. Mai multă incertitudine legislativă pe termen scurt
Industria cripto anticipase că acesta va fi un pas cheie pentru a pune capăt anilor de ambiguitate legislativă în SUA. Cu întârzierea, acest proces este amânat cu câteva săptămâni sau chiar luni, ceea ce menține incertitudinea pentru burse, custodianți, fonduri instituționale și dezvoltatori DeFi.
🧠 B. Impactul asupra deciziilor instituționale
Mulți investitori instituționali doresc claritate legislativă înainte de a angaja capital semnificativ în criptomonede. Această întârziere poate încetini deciziile de alocare a capitalului până când există mai multă certitudine legală.
🟡 C. Posibilitatea unui proiect mai bun
Unii analiști și grupuri din sector văd întârzierea ca pe ceva potențial pozitiv, deoarece oferă timp pentru a rezolva conflicte importante (de exemplu, referitor la recompensele stablecoin sau definiția activelor digitale) și ar putea produce un text final mai echilibrat și sustenabil.
🗳️ Ce se întâmplă după markup?
Pentru ca legea să avanseze spre aprobarea finală, de obicei trebuie:
Aprobarea markup-ului în Comitetul Bancar al Senatului
A fi revizuit în Comitetul Agricol al Senatului (prin jurisdicția CFTC)
A face ca ambele versiuni să se reunească și să fie conciliabile
A fi votat în plenul Senatului
A fi acceptat de Camera Reprezentanților (dacă este necesară reconcilierea versiunilor)
A fi semnat de Președinte
Acest proces poate dura luni și uneori mai mult de un an dacă există dezacorduri semnificative.
📌 În rezumat
✔ Markup-ul proiectului de lege privind structura pieței cripto în Senat a fost întârziat, în principal pentru că unele puncte critice încă nu au consens și pentru că actori importanți precum Coinbase și-au retras sprijinul pentru schița actuală.
✔ Întârzierea menține incertitudinea legislativă, dar deschide și spațiu pentru negocieri suplimentare care ar putea îmbunătăți textul final.
✔ Această pauză implică faptul că piața va trebui să aștepte mai mult pentru o reglementare federală clară și cuprinzătoare, ceea ce afectează siguranța legală pentru burse, investitori instituționali și startup-uri cripto.
