1) Rezumat executiv

Fluid $FLUID este un proiect DeFi unificat care combină împrumuturile și tranzacționarea DEX prin Liquidity Layer, un pool de lichiditate comun din care toate produsele se hrănesc simultan. Proiectul gestionează riscul prin automatizarea contractelor inteligente, oferind raporturi de împrumut la valoare de până la 95% și penalități de lichidare de doar 0.1%, permise de gruparea pozițiilor în "ticks" pentru lichidări în grup. De la lansarea pe Ethereum, Fluid s-a extins pe șase lanțuri: Ethereum, Arbitrum One, Solana (prin Jupiter Lend), Plasma, Base și Polygon. Proiectul a diversificat, de asemenea, gama de produse prin Fluid Lite, un produs de seif simplificat cu strategii automate de randament.

T4 a marcat o continuare a creșterii pe TVL, împrumuturi active și utilizatori, în timp ce volumul de tranzacționare și veniturile s-au moderat față de nivelurile din T3. Comisioanele au rămas constante în ciuda activității de tranzacționare mai scăzute. În timp ce Ethereum rămâne cea mai mare desfășurare pe TVL, împrumuturi active și volum de tranzacționare, lanțurile non-Ethereum au generat majoritatea creșterii în T4. Ethereum a recâștigat de asemenea conducerea în utilizatorii activi lunar după ce a fost întrecut de Arbitrum One în T3.

🔑 Metrici cheie (T4 2025):

  • Valoarea totală blocată: $5.24b (+54.57% QoQ)

  • Împrumuturi active: $2.28b (+46.02% QoQ)

  • Volumul de tranzacționare: $54.21b (-21.68% QoQ)

  • Comisioane: $20.12m (-1.47% QoQ)

  • Venituri: $3.19m (-7.42% QoQ)

  • Utilizatori activi lunar: 141.10k (+38.88% QoQ)

👥 Comentariile echipei Fluid

"Fluid a fost lansat pe Plasma, a crescut în aproape toate metricile și a obținut mai multe parteneriate și integrare în T4. Desfășurarea Plasma este acum a doua cea mai mare desfășurare EVM a Fluid cu ~$1b în TVL, iar DEX-ul Fluid este cel mai mare DEX după volum pe lanțul Plasma.

Dezvoltarea cheie pentru T1 2026 este DEX v2. Am finalizat deja auditurile private și am început concursul de audit public pe Sherlock cu un premiu de $200,000. Scopul pentru DEX v2 în 2026 este de a deveni cel mai mare DEX după volum pe toate lanțurile combinate, ceea ce credem că se va întâmpla.

Fluid va lansa de asemenea pe lanțul BNB în colaborare cu Venus, aducând piața de împrumut Fluid și DEX în ecosistemul BNB. Ne imaginăm că această desfășurare va deveni una, dacă nu cea mai mare desfășurare a Fluid pe EVM în 2026."

2) Valoarea totală blocată

Valoarea totală blocată (TVL) măsoară valoarea totală în USD a depozitelor utilizatorilor și a împrumuturilor active din toate produsele Fluid. TVL pentru T4 a fost în medie de $5.24b, în creștere de la $3.39b în T3, reprezentând o creștere de 54.57% de la un trimestru la altul. Fluid pe Ethereum a reprezentat $1.94b (37.05% din totalul T4), urmat de Jupiter Lend pe Solana cu $1.46b (27.82%), Fluid pe Plasma cu $1.11b (21.12%), Fluid pe Arbitrum One cu $335.36m (6.40%), Fluid Lite pe Ethereum cu $254.83m (4.86%), Fluid pe Base cu $92.94m (1.77%) și Fluid pe Polygon cu $46.56m (0.89%). Jupiter Lend a crescut cu 153.47% QoQ, în timp ce Fluid pe Plasma a crescut cu 347.54% QoQ.

👥 Comentariile echipei Fluid

"Fluid a încheiat T4 cu o creștere de +54% QoQ în ciuda scăderii generale a pieței. Succesul din T4 a fost determinat în principal de creșterea Fluid pe Solana (Jupiter Lend) și pe lanțul Plasma."

3) Împrumuturi active

Împrumuturile active măsoară valoarea totală în USD a împrumuturilor restante din toate piețele de împrumut Fluid. Împrumuturile active pentru T4 au fost în medie de $2.28b, în creștere de la $1.56b în T3, reprezentând o creștere de 46.02% de la un trimestru la altul. Fluid pe Ethereum a reprezentat $1.00b (44.05% din totalul T4), urmat de Jupiter Lend pe Solana cu $580.41m (25.47%), Fluid pe Plasma cu $511.56m (22.45%), Fluid pe Arbitrum One cu $130.68m (5.73%), Fluid pe Base cu $37.25m (1.63%) și Fluid pe Polygon cu $15.77m (0.69%). Fluid pe Plasma a crescut cu 519.05% QoQ de la $82.65m. Fluid pe Ethereum a scăzut cu 16.68% QoQ.

👥 Comentariile echipei Fluid

"Așa cum se întâmplă cu graficul TVL, Fluid a continuat să crească în împrumuturi active, cu majoritatea noilor împrumuturi provenind din lanțurile Solana și Plasma."

4) Volumul de tranzacționare

Volumul de tranzacționare măsoară valoarea totală în USD a tokenurilor tranzacționate pe DEX-ul Fluid pe Ethereum, Arbitrum One, Plasma, Base și Polygon. Volumul de tranzacționare pentru T4 a totalizat $54.21b, în scădere de la $69.22b în T3, reprezentând o scădere de 21.68% de la un trimestru la altul. DEX-ul Fluid pe Ethereum a generat $44.20B (81.54% din totalul T4), urmat de DEX-ul Fluid pe Arbitrum One cu $5.71b (10.54%), DEX-ul Fluid Lite pe Ethereum cu $2.65b (4.89%), DEX-ul Fluid pe Plasma cu $1.43b (2.64%), DEX-ul Fluid pe Base cu $150.94m (0.28%) și DEX-ul Fluid pe Polygon cu $57.50m (0.11%). DEX-ul Fluid pe Plasma a crescut cu 354.32% QoQ, în timp ce DEX-ul Fluid Lite a crescut cu 133.33% QoQ. Volumul de tranzacționare pe întreg anul 2025 a ajuns la $177.30b.

👥 Comentariile echipei Fluid

"Volumul de tranzacționare a scăzut comparativ cu T3, în principal pentru că piața a fost mai puțin volatilă în T4. Lansarea DEX v2 și introducerea perechilor volatile vor crește semnificativ volumele DEX ale Fluid."

5) Comisioane și venituri

Comisioanele măsoară valoarea totală în USD a comisioanelor plătite de utilizatori în toate produsele Fluid. Această metrică agregă comisioanele din trei surse principale: dobânzi din împrumuturi și împrumuturi, comisioane de performanță din strategiile automate de seif ale produsului Lite și comisioane de schimb din tranzacționarea DEX. Comisioanele pentru T4 au totalizat $20.12m, în scădere de la $20.42m în T3, reprezentând o scădere de 1.47% de la un trimestru la altul. Veniturile, care măsoară comisioanele reținute de protocolul Fluid, au totalizat $3.19m, în scădere cu 7.42% de la $3.45m în T3. Comisioanele pe întreg anul 2025 au ajuns la $73.70m, în timp ce veniturile au ajuns la $10.01m.

👥 Comentariile echipei Fluid

"Comisioanele și veniturile au rămas la un nivel similar comparativ cu T3, în ciuda creșterii semnificative a TVL, deoarece ratele dobânzilor pe lanț au fost mult mai mici în T4. Ratele dobânzilor actuale sunt cele mai scăzute din ultimii ani și nu ne așteptăm la nicio reducere a comisioanelor și veniturilor în viitor. În plus, odată cu lansarea DEX v2 și Fluid pe BNB Chain, ne așteptăm ca comisioanele și veniturile să crească în T1."

6) Utilizatori activi lunar

Utilizatorii activi lunar (MAU) măsoară numărul de adrese unice de portofel care au interacționat cu orice produs Fluid într-o fereastră mobilă de 30 de zile pe toate lanțurile, excluzând desfășurarea Jupiter Lend a Fluid. MAU pentru T4 a fost în medie 141.10k, în creștere de la 101.60k în T3, reprezentând o creștere de 38.88% de la un trimestru la altul. Ethereum a avut în medie 87.50k utilizatori (58.70% din total), urmat de Arbitrum One cu 40.40k (27.10%), Base cu 12.10k (8.12%), Plasma cu 5.10k (3.42%) și Polygon cu 3.90k (2.62%). Ethereum a crescut cu 154.36% QoQ, în timp ce Arbitrum One a scăzut cu 23.34% QoQ.

👥 Comentariile echipei Fluid

"Utilizatorii lunari continuă să crească QoQ pe măsură ce Fluid devine integrat în mai multe locuri și devine cunoscut printre utilizatori. Este important de menționat că MAU-ul Fluid nu include utilizatorii de pe Jupiter Lend."

7) Definiții

Produse:

  • Împrumuturi: Produsul principal al Fluid în care utilizatorii depun active pentru a câștiga randament sau pentru a împrumuta în baza colateralului.

  • Jupiter Lend: Produsul de împrumut al Fluid pe Solana, în colaborare cu Jupiter.

  • Lite: Produsul de seif simplificat al Fluid cu strategii automate de randament.

  • DEX: Schimbul descentralizat Fluid care permite schimburile de tokenuri folosind lichiditate din Liquidity Layer.

Metrici:

  • Valoarea totală blocată: măsoară valoarea totală în USD a depozitelor utilizatorilor și a împrumuturilor active din toate produsele Fluid.

  • Împrumuturi active: măsoară valoarea totală în USD a soldurilor de împrumut restante din produsele de împrumut ale Fluid.

  • Volumul de tranzacționare DEX: măsoară valoarea totală în USD a tokenurilor tranzacționate pe DEX-ul Fluid pe Ethereum, Arbitrum One, Plasma, Base și Polygon.

  • Comisioane: măsoară valoarea totală în USD a comisioanelor plătite de utilizatori în toate produsele Fluid.

  • Venituri: măsoară valoarea totală în USD a comisioanelor reținute de Fluid.

  • Utilizatori activi lunar: măsoară utilizatorii unici care au interacționat cu orice produs Fluid într-o fereastră mobilă de 30 de zile pe toate lanțurile, excluzând desfășurarea Jupiter Lend a Fluid.

8) Despre acest raport

Acest raport este publicat trimestrial și produs prin utilizarea infrastructurii de date on-chain end-to-end a Token Terminal. Toate metricile sunt obținute direct din datele blockchain. Graficele și seturile de date menționate în acest raport pot fi vizualizate pe tabloul de bord corespunzător Raportului Fluid T4 2025 pe Token Terminal.