O Fed acaba de divulga noi date macroeconomice și sunt MAI RELE decât se aștepta.
O problemă sistemică de finanțare se formează în liniște, și aproape nimeni nu este pregătit pentru asta.
Fed-ul a fost deja forțat să acționeze.
Balanțul patrimonial s-a extins cu aproximativ US$ 105 miliarde.
Linia de Credit Permanent (Standard Repo Facility) a adăugat US$ 74,6 miliarde.
Titlurile garantate prin ipoteci au crescut cu US$ 43,1 miliarde.
Titlurile Trezoreriei au crescut doar cu US$ 31,5 miliarde.
Asta nu este QE optimist.
Asta este Fed-ul injectând lichiditate pentru că condițiile de finanțare au devenit mai restrictive și băncile aveau nevoie de bani. Când Fed-ul absoarbe mai multe titluri garantate prin ipoteci (MBS) decât titluri ale Trezoreriei, asta indică faptul că garanția care ajunge pe piață se deteriorează.
Asta se întâmplă doar în situații de stres.
Acum, ia în considerare problema și mai mare pe care majoritatea oamenilor o ignoră.
Datoria națională a SUA este la un nivel record.
Nu doar nominal, ci și structural.
Peste US$ 34 trilioane și crescând mai repede decât PIB-ul.
Cheltuielile cu dobânzile, de la sine, explodează, devenind una dintre cele mai mari rubrici ale bugetului federal.
SUA emit mai multă datorie doar pentru a plăti datoria existentă.
La aceste niveluri, titlurile Trezoreriei nu mai sunt "fără risc".
Ele sunt un instrument de încredere.
Și încrederea este ceea ce începe să se prăbușească.
Cererea externă pentru datoria SUA se îndoaie.
Cumpărătorii interni sunt sensibili la prețuri.
Fed-ul devine cumpărătorul de ultimă instanță — fie că admite sau nu.
Nu se pot acumula deficite de trilioane de dolari când calitatea garanțiilor se deteriorează.
Și nu se poate continua să se facă că asta este normal, deloc...
Studiez zilnic piața și caut opinii diverse pentru a oferi cel mai bun conținut posibil comunității.
Cine dorește să sprijine.
BNB: 0x32424247bb9684aa0c221225e89368a79a80302d