$TAO
🚨 DATORIA SUA A DEPĂȘIT UN PUNCT FĂRĂ ÎNTOARCERE
Aceasta nu este zgomot.
Aceasta nu este politică.
Aceasta este matematică pură.
Plățile de dobândă ale SUA au depășit acum un prag istoric și periculos.
→ Plățile de dobândă Q3 2025: $981B
→ Rata anualizată a execuției: ~$1.2 TRILION
Pentru context:
Bugetul de apărare al SUA (estimare 2026): ~$900B
America cheltuie acum MAI MULT pe serviciul datoriei decât pe întreaga sa armată.
Aceasta ar trebui să te oprească.
Iată de ce acest lucru contează mai mult decât își dă seama lumea:
• Plățile de dobândă Q1 2026: $179B
• Plățile de dobândă Q1 2025: $160B
Aceasta este o creștere de +13% în doar 12 luni.
Cheltuielile cu dobânzile reprezintă acum ~19% din venitul federal total.
Asta înseamnă că aproape 1 din fiecare 5 dolari colectați merge direct către deținătorii de obligațiuni
înainte ca sănătatea, apărarea, infrastructura sau programele sociale să fie finanțate.
Până în 2035, acest număr este proiectat să atingă 22%.
Aceasta nu este o problemă de politică.
Aceasta este aritmetică.
Acum privește semnalele de stres care clipesc în tăcere de roșu:
• Licitațiile recente ale Trezoreriei slăbesc
• Licitația de 10 ani din august 2025 a fost sub 1.1bps (prima dată în 6 luni)
• Rata de acoperire a ofertelor scade
• Dealerii primari absorb mai multă ofertă
• Cumpărătorii reali se retrag
Aceasta este distrugerea cererii în mișcare lentă.
Și iată adevăratul declanșator despre care nimeni nu vorbește:
ZIDUL REFINANȚĂRII
Trilioane de dolari în obligațiuni scad în următoarele 24 de luni.
• Rata medie a dobânzii la datorie astăzi: 3.36%
• Acum cinci ani: 1.55%
Datoria crește cu ~$6.17B pe zi.
~$257M pe oră.
Pe măsură ce refinanțarea se face la rate mai mari, cheltuielile cu dobânzile accelerează non-linear.
De aici, Trezoreria are doar două căi:
➤ OPCIUNE 1: Acceptați randamente mai mari
Randamente mai mari → costuri mai mari ale dobânzilor
Dobânzi mai mari → deficituri mai mari
Deficituri mai mari → mai mult împrumut la rate mai mari
Aceasta este o spirală de datorie conform manualului.
➤ OPCIUNE 2: Controlul curbei randamentelor
Fed-ul monetizează datoria pe care nimeni nu o vrea
Diluația monedei
Eroziunea încrederii
Riscul inflației revine structural