DeFi de astăzi are o defectiune structurală: setarea sa implicită, informațiile și acțiunile sunt publice.

Fiecare tranzacție intenționată, fiecare prag de lichidare și fiecare sold de portofel este vizibil global, înainte, în timpul și după execuție. În timp ce transparența a fost necesară pentru a construi încrederea inițială, a creat o suprafață masivă de atac economic.

Această vizibilitate este materia primă pentru MEV (Valoarea Maximă Extracabilă). Este un impozit invizibil unde roboții efectuează tranzacții în avans, înapoi și „sandwich” deoarece pot vedea intenția înainte să se întâmple. Aceasta nu este teoretică; este o industrie de milioane de dolari de extragere a valorii care prosperă pur și simplu pe baza faptului că strategia ta este publică.

Pentru ca DeFi să evolueze de la „experimente publice” la infrastructură financiară reală, ne lipsesc un strat critic: Confidențialitatea.

Confidențialitatea DeFi nu este despre secretizare pentru a fi secret. Este despre a trece de la „transparența radicală” la „divulgarea selectivă.” Iată ce înseamnă cu adevărat, și de ce este o cerință prealabilă pentru următoarea etapă de scalare.

Confidențialitatea financiară este o cerință pentru capital

Capitalul serios, instituțiile, creatorii de piață și fondurile profesionale nu pot opera eficient pe căile DeFi actuale.

În finanțele tradiționale, nicio entitate nu își difuzează inventarul, toleranțele la risc sau programul de reechilibrare lumii înainte de a executa. A face acest lucru în DeFi este sinucidere operațională.

  • Dacă piața știe exact unde este un punct de lichidare, comercianții prădători îl vor vâna.

  • Dacă văd o poziție mare mișcându-se, o vor anticipa.

Fără confidențialitate, participanții sunt forțați să aleagă între compozabilitatea DeFi și protejarea avantajului lor. Până când acest lucru este remediat, „DeFi instituțional” rămâne impracticabil.

Conformitatea și confidențialitatea nu sunt opuse

Există o narațiune falsă conform căreia trebuie să alegi între confidențialitate și conformitate.

Tehnologia de confidențialitate modernă susține divulgarea selectivă: capacitatea de a dovedi o afirmație fără a dezvălui datele de bază.

De exemplu, dovedind „Trebuie să respect regula AML” fără a-ți expune identitatea pe internetul public. Aceasta este singura cale către un „DeFi compatibil reglementat” care nu revine la finanțarea de supraveghere completă.

Ce este exact „Confidențial”?

O concepție greșită comună este că „confidențial” este echivalent cu „opac.” Asta este greșit. Sistemul trebuie să rămână verificabil. Trebuie să ne gândim la confidențialitate în trei straturi distincte:

1. Confidențialitatea fluxului de ordine (Ascunderea intenției)

  • Scop: Opriți oportunitățile MEV care depind de vizibilitatea pre-tranzacție.

  • Realitate: Când un utilizator face clic pe „schimbă”, lumea nu ar trebui să știe ce cumpără până când tranzacția este executată. Ascunderea acestei intenții neutralizează atacurile sandwich.

2. Confidențialitatea statului (Ascunderea pozițiilor)

  • Scop: Opriți vânătoarea de lichidare, tranzacțiile de copiere a portofoliilor și scurgerea de strategii.

  • Realitate: Rationele exacte de colateral nu ar trebui să fie informații publice. Utilizatorii ar trebui să poată împrumuta și să împrumute fără a-și expune ținta pe spatele lor.

3. Confidențialitatea logicii și datelor (Ascunderea „sosului secret”)

  • Scop: Permite strategii private și underwriting bazat pe date.

  • Realitate: Aceasta permite logica vaultului privat (ascunderea strategiilor care generează alfa) sau utilizarea datelor off-chain (cum ar fi scorurile de credit din lumea reală) pentru a facilita un împrumut pe blockchain fără a dezvălui datele brute.

Cutia de unelte tehnice

În sfârșit suntem într-un punct în care criptografia și hardware-ul există pentru a face acest lucru practic. Este important să distingi uneltele potrivite pentru sarcina potrivită:

Calculul confidențial / TEEs (Mediile de execuție de încredere)

  • Ce face: Protejează codul și datele în timp ce sunt utilizate într-un mediu izolat hardware.

  • Cel mai bun pentru: Execuție confidențială rapidă, de uz general și logică complexă. (Aici este locul unde iExec se specializează, punând cap la cap puterea de calcul Web2 cu încrederea Web3).

Dovezi Zero-Knowledge (ZK)

  • Ce face: Dovedește corectitudinea regulilor fără a dezvălui intrările de bază.

  • Cel mai bun pentru: Divulgarea selectivă, tranziții de stat private și dovezi de conformitate.

Criptarea complet omomorfă (FHE)

  • Ce face: Permite calculul direct pe date criptate.

  • Cel mai bun pentru: Calculul de tip contract inteligent criptat.

MPC securizat (Calcul Multi-Partit)

  • Ce face: Părți multiple calculează în comun rezultate fără a dezvălui intrările unul altuia.

  • Cel mai bun pentru: Custodie distribuită, sisteme RFQ și control pe prag.

ZK, FHE și MPC oferă confidențialitate criptografică, în timp ce TEEs oferă confidențialitate în execuție.

Cazuri de utilizare în lumea reală

Când implementăm aceste straturi, deblocăm o nouă categorie de finanțe pe blockchain:

  • Schimburi rezistente la MEV: Rutare privată pentru a elimina atacurile sandwich.

  • Împrumuturi confidențiale: Ascunderea factorilor specifici de sănătate pentru a reduce jocurile de lichidare prădătoare.

  • Cărări instituționale: Executarea tranzacțiilor de dimensiune bloc fără a semnala piața.

  • Strategii de vault private: Alocare sofisticată fără a difuza fiecare mișcare comercianților de copiere.

  • Credit pe blockchain: Dovada că un utilizator îndeplinește criteriile de credit fără a dezvălui datele financiare brute.

Concluzia pentru constructori

Scopul DeFi confidențial este divulgarea selectivă: protejarea informațiilor sensibile în timp ce rezultatele rămân dovedibile și aplicabile.

Această schimbare aliniază securitatea, protecția utilizatorului și cerințele instituționale fără a sacrifica inovația de bază a DeFi: decontare programabilă, verificabilă.

Pentru constructori, sarcina este simplă: decideți ce trebuie să fie ascuns (intenție, stat, logică) și ce trebuie să rămână audibil (reguli, dovezi, constrângeri). Protocolele care reușesc în acest sens vor oferi execuție mai echitabilă și utilizatori mai în siguranță.

Interesat să dezvolți aceste cazuri de utilizare cu iExec în 2026? Verifică-ne la https://www.iex.ec/ecosystem-map

$RLC #Privacy #TEE #FHE #ZK #defi