📉📈 Bitcoin a sărit din nou de $90K - dar fluxurile ETF spun o poveste diferită
$BTC este din nou deasupra $90,000 după o scurtă scădere - dar revenirea s-a simțit rapidă și reactivă. Pentru mine, aceasta arată ca o acțiune de preț clasică de sfârșit de ciclu: comercianții pe termen scurt intervenind, titlurile de presă relaxând presiunea, nu o nouă val de convingere pe termen lung.
Ce contează cu adevărat este ce se întâmplă sub suprafață.
Ce urmăresc cu atenție
ETF-urile BTC spot au înregistrat aproximativ $1.6B în ieșiri în ultimele trei sesiuni, inclusiv cea mai mare răscumpărare într-o singură zi din noiembrie 2025. Aceasta îmi spune că capitalul pe termen lung este încă precaut, chiar dacă prețul s-a stabilizat.
Lichiditatea nu a dispărut - s-a mutat.
În timp ce expunerea pasivă la ETF-uri se retrage, tranzacționarea activă continuă prin spot și derivate. Acea diviziune între fluxurile de alocare și poziționarea tactică devine mai clară, în special pe piețele de tranzacționare unde participarea pe termen scurt rămâne ridicată.
Context pe lanț
Pierderile realizate sunt concentrate printre deținătorii de 3–6 luni, cu presiune suplimentară din partea cohortei de 6–12 luni, de obicei cumpărători de la niveluri mai ridicate. Istoric, acest tip de configurare tinde mai mult spre epuizarea vânzătorilor decât spre o distribuție nouă, dar de asemenea creează o ofertă suplimentară la reveniri.
Momentum-ul s-a îmbunătățit - Indicele Fluxului de Bani a sărit brusc - totuși cererea încă pare reactivă, nu structurală.
Ce rețin
Atâta timp cât $BTC se menține deasupra $90K, încercările de recuperare rămân active.
Dar continuarea ieșirilor ETF menține riscul unei alte rotații spre capătul inferior al intervalului pe masă.
Prețul se menține - fluxurile sunt încă sub control.