🚨 JAPOANIA A TRAS SIGILIUL — PIEȚELE GLOBALE AU 48 DE ORE
Japonia este pe cale să facă ceea ce nimeni nu crede că este posibil.
Astăzi, Banca Japoniei crește din nou ratele — împingând randamentele obligațiunilor guvernamentale la niveluri pe care sistemul financiar modern nu a avut niciodată nevoie să le absoarbă.
Aceasta nu este un eveniment local.
Aceasta este un test de stres global.
De decenii, Japonia a supraviețuit cu rate aproape de zero.
Aceasta a fost suportul de viață care a menținut sistemul împreună.
Acum a dispărut — iar matematica devine sălbatică.
Iată de ce acest lucru rupe lucrurile rapid:
Japonia are ~$10 TRILIOANE în datorii, crescând în fiecare zi.
Randamentele mai mari înseamnă: → Costurile de servire a datoriei explodează
→ Dobânzile consumă veniturile guvernamentale
→ Flexibilitatea fiscală dispare
Nicio economie modernă nu scapă curat de aceasta: → Neplată
→ Restructurare
→ Sau inflație
Și Japonia nu se rupe niciodată singură.
Unda de șoc global ascunsă
Japonia deține trilioane în active străine: • Peste $1T în titluri de stat ale SUA
• Zeci de miliarde în acțiuni și obligațiuni globale
Aceste investiții au avut sens doar atunci când randamentele japoneze nu plăteau nimic.
Acum? Obligațiunile interne în sfârșit plătesc randamente reale.
După acoperirea valutară, titlurile de stat ale SUA pierd bani pentru investitorii japonezi.
Aceasta nu este frică. Aceasta este aritmetică.
Capitalul se întoarce acasă.
Chiar și câteva sute de miliarde de dolari repatriate nu sunt „ordonate” — este un vid de lichiditate.
Apoi vine adevăratul detonator: comerțul cu yen
Peste $1 TRILION împrumutat ieftin în yen și desfășurat în: → Acțiuni
→ Cripto
→ Piețe emergente
Pe măsură ce ratele japoneze cresc și yenul se întărește: → Comerțurile de carry se desfășoară
→ Apelurile de marjă se declanșează
→ Vânzările forțate încep
→ Corelațiile merg la UNU
Totul se vinde. Împreună.
Între timp…
→ Spread-urile randamentelor SUA-Japonia se strâng
→ Japonia are mai puțin motiv să finanțeze deficitele SUA
→ Costurile de împrumut ale SUA cresc
Și BoJ s-ar putea să nu fi terminat.
O altă creștere? → Yenul explodează
→ Comerțurile de carry detonează mai puternic
→ Activele de risc simt imediat
Japonia nu poate doar să tipărească mai mult.
Inflația este deja ridicată: Tipărire → Yenul se slăbește → Importurile explodează → Presiunea internă explodează
$ENSO $SCRT $SENT