🚨 JAPOANIA A ÎNTRERUPT PINUL — PIEȚELE GLOBALE AU 48 DE ORE
Japonia se pregătește să facă ceea ce nimeni nu crede că este posibil.
Astăzi, Banca Japoniei crește din nou ratele — împingând randamentele obligațiunilor guvernamentale la niveluri pe care sistemul financiar modern nu a avut niciodată nevoie să le absoarbă.
Acesta nu este un eveniment local.
Acesta este un test de stres global.
De zeci de ani, Japonia a supraviețuit cu rate aproape de zero.
Aceasta a fost suportul vital care a ținut sistemul împreună.
Acum a dispărut — iar matematica devine sălbatică.
Iată de ce acest lucru distruge rapid lucrurile:
Japonia are ~$10 TRILIOANE în datorii, crescând în fiecare zi.
Randamentele mai mari înseamnă: → Costurile de servicii ale datoriilor explodează
→ Dobânzile mănâncă veniturile guvernamentale
→ Flexibilitatea fiscală dispare
Nicio economie modernă nu scapă curat de aceasta: → Default
→ Restructurare
→ Sau inflație
Și Japonia nu se destramă niciodată singură.
Unda de șoc global ascunsă
Japonia deține trilioane în active străine: • Peste 1T $ în titluri de stat ale SUA
• Sute de miliarde în acțiuni globale și obligațiuni
Aceste investiții aveau sens doar atunci când randamentele japoneze nu plăteau nimic.
Acum? Obligațiunile domestice plătesc în sfârșit randamente reale.
După hedgingul valutar, titlurile de stat ale SUA pierd bani pentru investitorii japonezi.
Aceasta nu este frică. Aceasta este aritmetică.
Capitalul se întoarce acasă.
Chiar și câteva sute de miliarde de dolari repatriate nu sunt „ordonate” — este un vid de lichiditate.
Apoi vine adevăratul detonator: comerțul cu yen
Peste 1 TRILION $ împrumutate ieftin în yen și desfășurate în: → Acțiuni
→ Crypto
→ Piețe emergente
Pe măsură ce ratele japoneze cresc și yenul se întărește: → Comerțurile de carry se desfășoară
→ Apelurile de marjă se declanșează
→ Vânzările forțate încep
→ Corelațiile merg la UNU
Totul se vinde. Împreună.
Între timp…
→ Spread-urile randamentelor SUA–Japonia se strâng
→ Japonia are mai puține motive să finanțeze deficitul SUA
→ Costurile de împrumut ale SUA cresc
Și BoJ s-ar putea să nu fie terminată.
O altă creștere? → Yenul explodează
→ Comerțurile de carry detonează mai tare
→ Activele riscante simt imediat
Japonia nu mai poate doar să tipărească.
Inflația este deja ridicată: Tipărire → Yenul se slăbește → Importurile cresc → Presiunea internă explodează
$ENSO $SCRT $SENT
