Un articol pe care investitorii individuali, instituțiile și autoritățile de reglementare îl pot înțelege despre descompunerea dură a RWA
【一】O știre, trei niveluri de cutremur
Pe 25 februarie 2026, Amsterdam, Olanda, Dusk Network și bursa licențiată NPEX au anunțat împreună: DuskTrade va fi lansat oficial în iunie, primul lot de 300 milioane de euro în titluri securitizate va fi listat simultan.
După această veste, piața de trei niveluri a cunoscut simultan un „cutremur”:
1. Finanțe tradiționale: Întâlnire de urgență în cercul obligațiunilor private pentru IMM-uri din Europa – „Fără a fi nevoie de o bancă de investiții, se poate emite global?”
2. Lumea cripto: Monedele concept RWA au crescut cu 8%–19%, dar traderii au descoperit rapid că Dusk nu a emis monede noi, avantajul căzând direct pe „activele reale” și nu pe „tokenurile de guvernare”.
3. Cercul de reglementare: AFM olandez (Autoritatea de Supraveghere a Piețelor Financiare) a adăugat DuskTrade pe lista de observație pentru "sandboxul de inovație" din 2026, ceea ce înseamnă că, odată cu implementarea legislației europene MiCA, ar putea fi printre primele platforme de valori mobiliare pe lanț care obțin "pașaport european".
【Două】 Trei licențe = „bariere de conformitate”
NPEX deține:
① MTF (facilități de tranzacționare multilaterale) - pot căuta ordine de valori mobiliare, cu aceleași drepturi ca și Nasdaq Europa;
② Broker - auto-gestionare și licență dublă pentru clienți, eliminând intermediarul broker;
③ ECSP - Depozit central de valori mobiliare, tokenurile de pe lanț pot fi scrise direct în registrul central olandez.
Pe scurt: de la emitere, tranzacționare la decontare, totul se desfășoară sub ochii reglementatorilor, hash-ul de pe lanț este documentul legal.
【Trei】 Tehnologia "Trei lovituri" rezolvă punctele dureroase reale
4. Contracte inteligente confidențiale: comenzile mari ale instituțiilor sunt împărțite în 500 de părți, pe lanț se poate vedea doar "executat", fără a vedea contrapartea, prețul, cantitatea, costul front-run este zero.
5. Audit de conformitate cu zero cunoștințe: nodurile AFM primesc un ZK-proof pe secundă, demonstrând că "toate tranzacțiile respectă prospectul", dar fără a expune datele clienților - reglementatorii sunt mulțumiți, intimitatea este păstrată.
6. Oracle Chainlink + custodie fără încredere: rata dobânzii la obligațiune, producția de energie a centralei solare, rata dobânzii overnight în euro (€STR) actualizată în timp real pe lanț; activele sunt păstrate în portofelul rece înregistrat la banca Olandeză (DNB), platforma nu poate semna unilateral și pleca.
【Patru】 Înregistrarea retailului "100 euro"
① Deschiderea unui cont: pașaport + identitate digitală olandeză iDIN, KYC aprobat în 3 minute;
② Depozit: transfer SEPA instantaneu de 100 euro, pe lanț se emit 100 €DUSK (stablecoin conform);
③ Plasare: cumpărați 0.5 părți "GreenBond-2029", valoarea nominală de 200 euro, cu un cupon de 4.2%, termen rămas de 3.4 ani;
④ Decontare: T+0 livrare la nivel de secundă, NFT generat pe lanț cu codul ISIN, reprezentând drepturi legale de beneficiu;
⑤ Plăți: veniturile din producția centralei sunt calculate pe secundă, transferate automat în aceeași portofel la 08:00, cu o rată anuală de 4.02%, de 400 de ori mai mare decât depozitul bancar.
【Cinci】 Instituțiile "sparg" lichiditatea
Obligațiunile private tradiționale se tem cel mai mult de "a rămâne în mână". DuskTrade împarte aceeași obligațiune în 10.000 de tokenuri ERC-3643, listate pe cartea de comenzi + piscina duală AMM:
• Cartea de comenzi: market makerii europeni Jump Crypto și Flow Traders oferă o adâncime de 800.000 de euro, diferența de preț de cumpărare și vânzare ≤ 0.05%;
• AMM: Contractul de hook Uniswap V4, permite micilor investitori să efectueze comenzi de mică valoare în orice moment, comenzile mari ale instituțiilor merg pe cartea de comenzi fără alunecare.
Rezultatul: simularea pe piață timp de 4 săptămâni, aceeași obligațiune are o rată de rotire de 37%, în timp ce piața OTC tradițională are o medie de doar 3%.
【Șase】 Pasul următor în "sandboxul" de reglementare - împrumuturi transferabile + părți de fond
Documentele AFM dezvăluie că în Q4 2026 DuskTrade va fi permis să facă un pilot:
7. Tokenizarea împrumuturilor sindicatelor (limita de 500 milioane €);
8. Fondul de acțiuni de nivel secundar pentru angajații unicornului olandez (€150 m);
9. Permisele de emisii de carbon verzi (EUA) sunt actualizate în timp real pe lanț.
Odată ce va funcționa, DuskTrade va deveni versiunea europeană a "Nasdaq-ului privat", iar sub reglementările MiCA, obținând un pașaport european, va putea fi reprodus fără licență în 27 de țări, având un potențial de active de 38 de trilioane de euro.
【Șapte】 Riscuri și surprize
Riscuri:
• Nivel juridic: NFT-urile de pe lanț și articolul 3:84 din Codul Civil Olandez "drepturile de proprietate" necesită încă un precedent judiciar de la Curtea Supremă;
• Tehnologie: Actualizarea circuitelor ZK ar putea provoca un fork dur, necesită un consens de 80% din noduri;
• Piața: dacă rata €STR crește rapid, prețul obligațiunilor cu o dobândă de 4% ar putea cădea pe termen scurt sub 95 valoare nominală.
Surpriză:
• Rețeaua Dusk reține 8% din tokenuri pentru "tranzacționare ca minare", pentru fiecare 1 euro în titluri de valoare tranzacționate, se returnează 0.0003 $DUSK, estimând un return de 2.1% pe an, echivalent cu o reducere suplimentară a comisioanelor.
【Opt】 Scris la final - Momentul "iPhone" al RWA
În 2007, Jobs a scos iPhone-ul, a suna era doar o "funcție secundară"; în 2026 DuskTrade va fi lansat, tranzacționarea titlurilor va fi doar "prima pagină".
Revoluția reală constă în: când intimitatea, conformitatea și decontarea în timp real se îmbină, clasele de active se vor extinde nelimitat - obligațiuni, împrumuturi, drepturi de carbon, drepturi de autor, chiar și energia solară de pe acoperișul casei tale.
Următoarea piață de taur, poate că nu va fi aprinsă de "ETF-uri Bitcoin", ci va fi declanșată de "obligațiunile de 300 de milioane de euro pe lanț" vândute în 24 de ore.
Dacă obligațiunile întreprinderilor mici și mijlocii din China ar putea fi cumpărate de la 100 de yuani, ce tip ai dori să cumperi cel mai mult?
A. Energie solară regenerabilă
B. Producție avansată
C. Revitalizarea rurală
D. Nu vreau să cumpăr, vreau doar să mă uit la spectacol
Spune-mi opțiunea ta + motivul în comentarii!#美股七巨头财报 #dusk #RWA #dusktrade #Binance $DUSK
