最近黄金、白银的走势很猛，贵金属的避险溢价正在被快速抬高。
先说黄金，价格不断刷新历史高位，现货金一度站上每盎司五千美金上方。背后的逻辑并不复杂，地缘局势反复多变、美元走弱、各国央行持续买入，把需求一层层往上推。市场里甚至已经有人在讨论更激进的目标价，说实话，我身边已经听到有人开始卖房换黄金了。
白银也同样表现抢眼，价格逼近历史关键区间，接近一百美金。和黄金不同，白银除了避险属性，还有实打实的工业需求，供需缺口一旦被市场盯上，弹性往往更大。
这种贵金属集体走强，本质上反映的是市场对宏观不确定性的定价，美元承压、债务问题、政策摇摆，资金自然会先去找看得见摸得着的安全垫。
反观 $BTC 和 $ETH ，走势就要折腾得多了，传统避险资金被黄金白银吸走后，加密市场阶段性出现震荡甚至回调，大家对波动的容忍度还在重新校准当中。
往后看，逻辑其实也不冲突，只要不确定性还在，黄金和白银的避险需求就很难一下子退潮，但 BTC 并不一定要等贵金属见顶才动，流动性改善、ETF 资金回流，都可能让它走出独立行情。ETH 则更看基本面，在这里YY一下，如果链上应用和资金承接跟上，弹性反而有可能会比 BTC 更强。
BTC
68,542.95
-0.81%
ETH
1,971.63
-1.69%
总的来说，现在的贵金属像是在收割避险情绪，而 BTC 、ETH 依然是风险资产与长期价值存储并存的赛道。个人认为黄金涨，不代表加密就没机会，关键还是要看看资金流向和风险偏好的切换节奏。
