Cei mai mulți oameni cred că cripto reacționează doar la Fed. Asta este o greșeală. Unul dintre cei mai mari factori ascunși ai piețelor de risc a fost întotdeauna yenul japonez.
De ani de zile, un yen slab a acționat ca un combustibil gratuit. Investitorii au împrumutat ieftin, au folosit efectul de levier și au împins bani în cripto, acțiuni și active cu risc ridicat. Acea lichiditate a devenit în tăcere parte a sistemului.
Când yenul începe să se întărească, acel combustibil este retras.
Am văzut deja cum se desfășoară asta. În T3 2024, o mișcare bruscă a yenului a declanșat o deleverajare forțată pe piețele globale. BTC, altcoins și chiar acțiunile din SUA s-au vândut împreună. Între timp, aurul și argintul au avut performanțe superioare, semnalizând o schimbare clară către siguranță.
Ce se întâmplă acum se simte similar.
Discuții despre intervenția yenului → lichiditate mai strictă → activele cu risc sub presiune.
Aceasta nu înseamnă că cripto este rupt. Înseamnă că efectul de levier este eliminat.
Paradoxal, acest tip de stres stabilește adesea scena pentru următoarea raliu. Odată ce mâinile slabe sunt ieșite și pozițiile sunt resetate, piețele tind să se reconstruiască pe o fundație mai puternică.
Pe termen scurt, volatilitatea și frica domină. Pe termen mediu, stabilitatea revine.
Pe termen lung, lichiditatea își găsește drumul înapoi către activele cu cel mai mare potențial.
Dacă acel ciclu se repetă, această fază nu va fi sfârșitul pieței bull - ar putea fi resetarea înainte de următoarea expansiune.
Declanșator diferit.
Aceeași psihologie de piață.