Aurul fizic se află în prezent între 5080 și 5110 dolari/uncie, oscilând la un nivel înalt, atingând de mai multe ori 5100, stabilind un nou maxim istoric. Argintul a depășit, de asemenea, 108 dolari/uncie, sectorul metalelor prețioase fiind în ansamblu puternic.
Mai multe instituții au previziuni optimiste, estimând că în 2026 va mai exista spațiu, logica principală rămânând neschimbată: ritmul achizițiilor de aur de către băncile centrale nu s-a diminuat, riscurile geopolitice continuă să se amplifice, indicele dolarului este relativ slab, randamentele reale ale obligațiunilor americane continuă să scadă, iar cererea investitorilor în ETF și în active de refugiu este stabilă. Obiectivele de preț cheie sunt sumarizate mai jos:
- Goldman Sachs: obiectivul pentru sfârșitul anului 2026 este de 5400 dolari/uncie, unele scenarii extreme fiind chiar mai ridicate.
- JPMorgan: media 5.055 de dolari în trimestrul patru din 2026, sfârșitul anului ar putea fi între 5.200 și 5.300, pe termen lung, 6.000 de dolari are șanse.
- Banca Franceză Societe Generale: obiectivul de sfârșit de an 2026 a fost deja revizuit de la 5.000 la 6.000 de dolari, ei înșiși spun că aceasta ar putea fi o estimare conservatoare.
- Studiul Yarden: direct la 6.000 de dolari.
- Banca Americană, HSBC etc.: până la sfârșitul anului 5.000+, unele prognoze agresive între 5.500 și 7.000.
Pe termen scurt, dacă evenimentele geopolitice escaladează din nou sau dacă calea de reducere a ratelor de dobândă a Rezervei Federale este mai agresivă decât se aștepta, prețul aurului ar putea sări rapid la 5.500 sau chiar 6.000. Dar trebuie să fii atent și la riscurile de corecție, o dată ce emoția macroeconomică se stabilizează sau dolarul recuperează brusc, o ajustare de 10% până la 15% este normală. Judecata generală: probabil că bull marketul aurului din 2026 încă va continua, cu o potențială creștere de 20% până la 40% sau chiar mai mult.
De ce a fost BTC, ca „aur criptografic”, o perioadă în consolidare?
Bitcoin este acum în intervalul 89.000 până la 95.000 de dolari, oscilând constant, cu o ultimă cotație de aproximativ 91.000 până la 93.000. De la începutul anului 2026, a fost în consolidare aproape două luni, atingând un maxim de aproximativ 98.600, dar nu a reușit niciodată să se stabilizeze deasupra pragului de 100.000 de dolari, iar recent a coborât temporar sub 90.000 de dolari.
Această perioadă de consolidare nu este sfârșitul bull market-ului, ci este etapa tipică de „integrare/digestie” din mijlocul unui bull market. Principalele motive sunt următoarele:
- Lichiditatea macroeconomică nu a fost complet eliberată. Deși așteptările de reducere a ratelor de dobândă ale Rezervei Federale sunt în creștere, ritmul real este mai prudent, iar creșterea globală M2 încetinește, activele riscante sunt supuse unei presiuni generale. BTC, ca un activ de înaltă beta, performează pe termen scurt mai slab decât piața de acțiuni.
- Piața opțiunilor și a derivatelor a creat un număr mare de „scuturi de preț”. Aproape de 88.000 până la 90.000 și 95.000 până la 98.000 există un volum uriaș de hedging de opțiuni, ceea ce a dus la blocarea prețului, formând o mișcare „liniară” de volatilitate scăzută. După expirarea opțiunilor de la sfârșitul lunii ianuarie, această restricție ar putea fi ridicată, iar volatilitatea ar putea crește brusc.
- Presiunea vânzării pe termen scurt încă există. Investitorii mici și cei care dețin pe termen scurt se tem să își vândă activele, realizând o rată de pierdere ridicată, iar unele companii (cum ar fi Metaplanet) care au pierderi pe hârtie au provocat și ele vânzări. Dar, în același timp, datele de pe blockchain arată că balenele și marii jucători continuă să acumuleze în tăcere la prețuri scăzute, soldurile de pe burse sunt la un nivel scăzut, iar rata de deținere pe termen lung este ridicată, iar impactul ofertei se află în proces de stabilizare.
- Narațiunea de siguranță este pe termen scurt favorabilă aurului tradițional. Sub conflicte geopolitice și incertitudini, fondurile sunt mai dispuse să se îndrepte spre activele tradiționale, BTC rămâne totuși clasificat ca un activ de înalt risc, greu de susținut cu fonduri de siguranță, astfel încât a apărut o divizare clară față de aur.
- Caracteristici ciclice. Multe instituții au definit 2026 ca un „an de integrare”, pentru a digera acea creștere mare din 2025 (care a depășit 126.000), similar cu etapa de „oala sub presiune” din istoria bull market-urilor: volatilitatea a fost extrem de comprimată, benzile Bollinger s-au restrâns, iar în istorie, acest tip de stare s-a încheiat de obicei cu o spargere în sus, dar ar putea exista și o corecție înainte de a decola.
Mulți comercianți de pe X se plâng de „două luni de răsuciri” și de „tăcerea înfricoșătoare”, dar există și mulți care cred că acesta este un fereastră de cumpărare, logica investițiilor regulate rămâne validă.
Dacă expirarea opțiunilor de la sfârșitul lunii ianuarie, îmbunătățirea marginală a lichidității și influxul ETF-urilor instituționale continuă, BTC ar putea foarte bine să spargă în sus la sfârșitul primului trimestru până în al doilea trimestru, cu un obiectiv de 120.000 până la 170.000, iar pentru cei mai agresivi, chiar 200.000+. Pe de altă parte, dacă macroeconomia se deteriorează brusc sau minerii capitulează și mai mult, o scădere la 85.000 sau chiar 80.000 de suport nu ar fi surprinzătoare.
Așadar, aurul este acum un as în materie de siguranță, BTC este o versiune digitală cu volatilitate mare, iar consolidarea este „o suflare” în perioada unui bull market. Nu te lăsa influențat de zgomotul pe termen scurt, așteaptă cu răbdare următorul catalizator. Dacă vrei ceva mai precis, urmărește expirarea opțiunilor de la sfârșitul lunii ianuarie și cele mai recente declarații ale Rezervei Federale, voi aduce actualizări pentru voi.
