🚨 QT > QE? Normalizarea bilanțului Fed-ului revine în centrul atenției

Dezbaterea se intensifică în jurul bilanțului Federal Reserve, pe măsură ce factorii de decizie politică semnalează sprijin pentru continuarea strângerii cantitative (QT) alături de creșterea sistemului bancar din SUA.

📊 Scala problemei

• Pre-GFC (înainte de Lehman): Deținerile Fed-ului în titluri de stat ≈ $412B

• Astăzi: Bilanțul Fed-ului ≈ $3.6T

Această diferență a relansat discuțiile despre dacă Fed-ul ar trebui să-și normalizeze bilanțul către niveluri istorice.

🔍 Ce se propune

• Normalizare graduală pe o perioadă de ~5 ani

• Realizată prin:

– Maturizarea naturală a notelor de trezorerie

– Aproximativ $30B/lună în QT continuu

🗣️ Unghiul politic

Oficialii trezoreriei susțin că o resetare regulatoare ar trebui să:

• Fie ancorată într-o viziune pe termen lung

• Prioritizeze Main Street față de Wall Street

• Sprijine o creștere economică moderată și durabilă

Susținătorii spun că de-leveraging-ul bilanțului Fed-ului ar:

• Îndepărta suportul artificial pentru ratele dobânzilor

• Permite ratelor să reflecte mai bine condițiile economice reale

• Îmbunătățească alocarea capitalului în întreaga economie

👀 Ce să urmăriți

• Poziția noului președinte al Fed-ului în timpul revizuirilor viitoare ale politicii

• Semnale în jurul vitezei QT și a obiectivelor bilanțului

• Reacția pieței la sprijinul redus al lichidității băncii centrale

📉 De ce contează acest lucru pentru piețe

Un mediu QT susținut afectează istoric:

• Condiții de lichiditate

• Sensibilitatea activelor riscante

• Volatilitatea în acțiuni, obligațiuni și criptomonede

📌 Discuție

Puteți piețele să absoarbă o reducere a bilanțului Fed-ului pe mai mulți ani — sau QT-ul forțează în cele din urmă o schimbare de politică?

#FedWatch #Macro #QTCON #MonetaryPolicy $BTC $XRP $SOL #CryptoMarkets