@Plasma lansat în septembrie 2025 cu ceva simplu în minte, lăsați oamenii să transfere stablecoins fără a plăti taxe. Asta e tot. Fără complexitate inutilă. Rețeaua a atras aproximativ 250 milioane de dolari în prima oră, o realizare cu adevărat rară. Dar aici este locul unde separarea contează.
Când depuneți stablecoins în Plasma, accesați o utilitate de bază. Rețeaua face ceea ce afirmă, acesta este elementul fundamental. Separat de aceasta se află $XPL , token-ul conceput pentru a reduce taxele pentru transferurile non-stablecoin și, în cele din urmă, pentru a debloca recompensele de staking începând cu T1 2026.
De ce să le păstrăm separate? Pentru că rezolvă probleme diferite. Modelul inspirat de EIP-1559 al protocolului arde taxele de bază din tranzacții CoinMarketCap, ceea ce înseamnă că rețeaua însăși se îmbunătățește pe măsură ce volumul crește. Nu trebuie să dețineți XPL pentru a folosi #Plasma pentru stablecoins. Puteți folosi pur și simplu lanțul. Token-ul devine opțional pentru cei care caută o implicare mai profundă.
Tensiunea reală a apărut după lansare. XPL a scăzut de la vârful său de 1,67 dolari la 0,31 dolari în mijlocul activității scăzute a rețelei și a sentimentului în scădere CoinDesk. Plasma procesează în prezent aproximativ 14,9 tranzacții pe secundă, în ciuda afirmațiilor de capacitate mai mare. Această diferență între promisiune și realitate contează pentru investitorii care dețin token-ul.
Riscul mai mare care se apropie: O deblocare în iulie 2026 a 2,5 miliarde XPL—25% din oferta totală—se profilează ca un factor critic de risc, cu deblocări similare istoric declanșând scăderi de preț de 79% pe perioade de 90 de zile Ainvest. Aproximativ 106 milioane XPL ar putea inunda piețele lunar începând din mijlocul anului 2026 CoinMarketCap, cu excepția cazului în care adoptarea stablecoin-urilor accelerează suficient pentru a absorbi acea ofertă.
Separarea depozitelor de deținerea token-ului protejează funcția de bază a infrastructurii, lăsând totodată XPL să stea pe propriile sale fundamentale. Este mai curat, mai puțin forțat. Dar viitorul token-ului depinde în totalitate de faptul dacă volumele de plată din lumea reală ale Plasma, nu hype-ul, justifică deținerea acestuia. Semnele timpurii sugerează că răbdarea va fi pusă la încercare înainte ca dovada să apară.