În lumea criptomonedelor, auzi adesea marii jucători spunând: „Această monedă are lichiditate prea slabă, nu o atingeți”, „Fii atent la alunecare”, „minarea lichidității”...

Această chestie nu poate fi văzută sau atinsă, dar este ca aerul. În mod normal, nu o simți că există, dar odată ce dispare, contul tău va sufoca imediat.

Astăzi vom folosi un limbaj simplu pentru a înțelege complet ce este lichiditatea.


1. Ce este lichiditatea? O metaforă foarte simplă.

Nu te uita la acele definiții financiare complexe, ci reține un cuvânt: capacitatea de a transforma în numerar.

„Lichiditatea reprezintă capacitatea de a transforma activele pe care le ai în numerar la un preț rezonabil și rapid.”

Imaginează-ți „apa”.

• Activele cu lichiditate bună sunt ca apa de la robinet, odată ce robinetul este deschis, curge fără oprire, poți folosi cum dorești.

• Activele cu lichiditate slabă sunt ca apa înghețată, chiar și ca o piatră. Deși ar putea fi foarte valoroase, dacă vrei să le folosești pentru a-ți potoli setea (a le transforma în bani), va trebui să depui un efort considerabil pentru a le sparge.


Exemplu din lumea reală:

1. Numerar (regele lichidității): Bancnotele de o sută pe care le ai în buzunar. Poți merge la magazinul din colț și cumpăra o cola. Se transformă instantaneu în bani, fără nicio pierdere.

2. Acțiuni (lichiditate bună): De exemplu, acțiunile Moutai sau Apple. Vrei să vinzi, în timpul orelor de tranzacționare, dai un click și în câteva secunde se transformă în soldul contului tău, prețul este practic prețul curent de piață.

3. Casa (lichiditate slabă): Ai o casă de 5 milioane de dolari. Ai urgent nevoie de bani astăzi, poți transforma imediat asta în 5 milioane de dolari cash? Nu este posibil.

• Trebuie să găsești un intermediar, să aștepți oameni să vadă apartamentul, să negociezi prețul, să finalizezi transferul, cel mai repede în una sau două luni, cel mai lent în jumătate de an.

• Dacă trebuie neapărat să obții bani astăzi, s-ar putea să fie nevoie să vinzi cu 30% mai puțin, adică 3.5 milioane. Această pierdere de 1.5 milioane este pentru a compensa lipsa de lichiditate.

II. Lichiditatea în lumea criptomonedelor: cât de largă este „ieșirea” ta?

Să ne întoarcem la lumea criptomonedelor. Ce înseamnă lichiditatea pentru noi?

Aceasta înseamnă că atunci când vezi că piața se prăbușește și trebuie să fugi, cât de repede poți fugi și ce costuri trebuie să plătești.

1. Graficul de ordine al exchange-ului (Order Book)

Atunci când cumperi sau vinzi criptomonede pe Binance sau OKX, lista de ordine de cumpărare și vânzare colorată în roșu și verde pe care o vezi este graficul de ordine.


• Lichiditate bună (grafic de ordine gros): De exemplu, BTC sau ETH. La prima, a doua și a treia ordine sunt câteva sute sau mii de tokenuri așteptând să fie cumpărate. Dacă vrei să vinzi 10 BTC, le poți vinde instantaneu la prețul curent, fără a afecta piața.


• Lichiditate slabă (grafic de ordine subțire): De exemplu, un token nou apărut. Graficul de ordine este dispersat, la prima ordine vrea să cumpere 1 token cu $100, iar la a doua ordine doar cu $90.

2. Începutul unui coșmar: Slippage

Aceasta este cea mai directă consecință a lichidității slabe.

Să presupunem că ai 100,000 de tokenuri de o monedă de nimic, iar graficul arată un preț de $1.00. Credeai că ai 100,000 de dolari?


Greșit! Verifică lichiditatea.

• Graficul de ordine arată că cei dispuși să cumpere cu $1.00 au doar 1000 de tokenuri.

• Există 5000 de tokenuri care sunt dispuse să fie cumpărate cu $0.95.

• Ceilalți sunt dispuși să ofere doar $0.50.

Dacă ai dat clic pe „vinde tot la preț de piață”, cele 100,000 de tokenuri vor mânca toate ordinele de cumpărare ca un buldozer. La final, prețul tău mediu de tranzacționare va fi probabil doar $0.70.

Prețul care arăta $1.00 a scăzut la $0.70, pierderea de 30% în acest interval se numește „slippage”.

Termeni din lumea criptomonedelor - „sufocare”:

Unele monede de nimic manipulate de speculatori, par a avea o capitalizare mare, dar lichiditatea rezervorului este extrem de mică. Odată ce speculatorul își vinde, rezervorul poate fi spart instantaneu, iar prețul scade direct la zero. Investitorii au o mulțime de tokenuri care par valoroase, dar nu le pot vinde, aceasta se numește a fi „sufocat” în interior.

III. Cum să judeci calitatea lichidității unei criptomonede?

Nu te concentra doar pe cât de mult a crescut prețul, asta este iluzorie. Trebuie să înveți să te uiți la acești indicatori:

1. Volumul de tranzacționare pe 24 de ore (Volume)

Acesta este cel mai intuitiv. Dacă o criptomonedă are un volum de tranzacționare de câteva sute de milioane de dolari pe zi, lichiditatea este probabil bună. Dacă volumul zilnic de tranzacționare este de doar câteva mii de lei, atunci când cumperi, îți cauți doar bătăi de cap.


2. Adâncimea pieței (Depth)

Deschide graficul de adâncime pe bursă pentru a vedea. Ordinele de cumpărare și vânzare sunt îngrămădite ca două mari munți? Cu cât muntele este mai gros, cu atât mai mult capital mare poate intra și ieși fără a provoca fluctuații severe.


3. Dimensiunea rezervorului DEX (TVL)

Dacă joci cu tokenuri de nimic pe un exchange descentralizat precum Uniswap. Trebuie neapărat să verifici câți bani sunt în rezervorul de lichiditate pentru acest pereche de tranzacționare.

• O criptomonedă cu o capitalizare de 1 milion de dolari, dacă în rezervor există doar 100,000 de dolari ETH. Atunci nu ar trebui să te atingi de ea, cine fuge primul, va putea goli rezervorul.


Rezumat

Lichiditatea este lubrifiantul pieței.

• Când este piața în creștere, toată lumea cumpără, lichiditatea este abundentă, totul este minunat, chiar și gunoiul poate zbura în sus.

• Când vine piața ursului sau o lebădă neagră, toată lumea se grăbește să vândă, lichiditatea se epuizează instantaneu. Atunci îți dai seama că doar cine are o poartă mare poate supraviețui.


Sfaturile unui veteran: Nu pune niciodată capital mare în monede cu lichiditate epuizată. Pentru că atunci când ai cea mai mare nevoie de bani, s-ar putea să nu valoreze nimic.