O perioadă lungă de timp, argintul a rămas în afara reflectoarelor. Aurul a fost clar favorit. Investitorii mari vorbeau despre aur, băncile centrale continuau să cumpere aur, iar titlurile de presă se concentrau pe aur care stabilește recorduri. În această perioadă, argintul a rămas în tăcere, ignorat de majoritatea oamenilor. Dar piețele au o tendință de a reveni asupra a ceea ce ignoră prea mult timp.
Acum argintul revine încet în discuții serioase. Mulți experți vorbesc despre posibilitatea ca argintul să atingă 190 de dolari pe uncie până în 2026, ceea ce ar însemna aproximativ o creștere de 80 la sută față de nivelurile actuale. Aceasta nu este prezentată ca o mișcare bruscă, ci ca o reacție întârziată la lucruri care se întâmplă deja.
Primul motiv este simplu. Aurul a devenit scump. Pentru mulți investitori, în special investitorii cu amănuntul, aurul acum pare inaccesibil. Pe măsură ce prețurile cresc, noii cumpărători caută ceva care să păstreze caracteristici similare, dar să se simtă accesibil. Argintul se potrivește natural acestui rol. Este adesea descris ca aur accesibil, nu pentru că înlocuiește aurul, ci pentru că permite oamenilor să participe la aceleași teme macro la un nivel de intrare mai mic.
Un alt factor important este fluxul real de bani. Potrivit Wandar Research, investitorii cu amănuntul au adăugat aproximativ 900 de milioane de dolari în ETF-uri susținute de argint până pe 15 ianuarie. Ce contează aici nu este doar numărul, ci intervalul de timp. Acest influx a avut loc în aproximativ 30 de zile. Influxurile bruște ca acesta reflectă de obicei o conștientizare în creștere, nu speculații aleatorii.
Banii de retail sosesc adesea când un activ începe să aibă sens la un nivel psihologic. Argintul verifică mai multe cutii în prezent. Este mai ieftin decât aurul, are un caz de utilizare clar și nu a prețuit încă pe deplin cererea pe termen lung. Această combinație atrage atenția în tăcere înainte să devină o conversație de masă.
Spre deosebire de aur, argintul nu este doar un activ financiar. O mare parte din cererea de argint provine din industrie. Aici povestea devine mai profundă. Argintul este un component critic în panourile solare, vehiculele electrice, smartphone-uri, echipamente medicale și electronice moderne. Pe măsură ce adoptarea tehnologiei crește, cererea de argint crește odată cu aceasta.
Industria solară a devenit un motor major. Fiecare nou panou solar necesită argint, iar pe măsură ce țările se îndreaptă spre energie regenerabilă, această cerere nu este opțională. Este structurală. Același lucru se aplică electronicelor. Telefoanele pot deveni mai mici și mai eficiente, dar încă depind de argint pentru conductivitate.
Aceasta creează o configurație puternică. Pe de o parte, cererea de investiții crește pe măsură ce oamenii caută protecția valorii și accesibilitatea. Pe de altă parte, cererea industrială continuă să crească indiferent de sentimentul pieței. Când atât cererea de investiții cât și cea industrială cresc împreună, presiunea asupra ofertei devine inevitabilă.
Oferirea de argint nu crește rapid. Extinderea mineritului durează timp, iar multă parte din producția de argint este un produs secundar al altor metale. Acest lucru limitează cât de repede oferta poate răspunde la schimbările de cerere. Când cererea crește mai repede decât oferta, prețul de obicei se ajustează pentru a reechilibra piața.
Aurul rămâne activul preferat de siguranță. Atrage capital mare în timpul incertitudinii, iar acest lucru este puțin probabil să se schimbe. Dar istoria arată că argintul urmează adesea aurul cu o întârziere. Aurul se mișcă prima dată. Argintul observă în tăcere. Apoi argintul ajunge din urmă, adesea cu mișcări mai ascuțite.
Acest lucru nu înseamnă că argintul se va mișca lin. Volatilitatea este parte din natura sa. Corecțiile vor avea loc, uneori agresiv. Argintul nu este la fel de stabil ca aurul, iar fluctuațiile de preț pot testa răbdarea. Dar pe cicluri mai lungi, când mai multe forțe de cerere se aliniază, argintul tinde să surprindă pe cei care l-au ignorat.
Discutarea despre 190 de dolari pe uncie nu este despre a face o promisiune. Este despre a înțelege ce tip de mediu ar face astfel de prețuri posibile. Cererea industrială puternică, slăbiciunea continuă a monedei și interesul crescut al investitorilor creează împreună condiții în care prețurile mai mari devin logice, mai degrabă decât extreme.
Întrebarea reală nu este dacă argintul se va mișca mâine. Întrebarea este dacă oamenii vor acorda atenție înainte să devină evident. Piețele de obicei recompensează înțelegerea timpurie, nu reacțiile tardive.
Argintul a fost ignorat timp de ani de zile. Când activele rămân ignorate prea mult timp în timp ce fundamentalele se îmbunătățesc în tăcere, ele revin adesea în conversație într-un mod foarte zgomotos.
De aceea argintul nu mai este doar o alternativă la aur. Devine o conversație despre cerere, tehnologie, accesibilitate și timp.
Uneori, cele mai mari mișcări încep când nimeni nu urmărește îndeaproape.