$XAG Concluzie principală: volatilitate ridicată pe termen scurt, perspective optimiste pe termen mediu, suport puternic pe termen lung, dar trebuie să fim atenți la corecțiile de preț la maxime și la impactul tehnologiilor alternative. Următoarele sunt previziuni pe etape și factori cheie, riscuri (unitate: dolari/uncie, spot Londra).

I. Pe termen scurt (Q1-Q2 2026): fluctuații la niveluri ridicate, volatilitate crescută

• Interval de preț: 70-120, există un risc de corecție profundă de **20%-30%**.

• Factori cheie: așteptări de reducere a ratei dobânzii de către Federal Reserve, sezon de cerere mare pentru fotovoltaice; pe 23 ianuarie a depășit pragul istoric de 100, fondurile pe termen scurt pot lua profituri sau pot declanșa o corecție.

• Opinie instituțională: Citi vede 110 (a doua jumătate a anului 2026), Bank of America vede scenarii extreme de 170; conservatorii sugerează un risc de revenire la 45-50.

II. Pe termen mediu (2026-2028): creștere a mediei, deficit de cerere/ofertă dominant

• Anul 2026: preț mediu de aproximativ 60-65; optimist 80-110, pesimist 45-50.

• Anii 2027-2028: medie de 70-90, deficitul de cerere/ofertă continuă (deficitul din 2026 ar putea crește la aproximativ 4000-4500 tone), cererea pentru fotovoltaice/AI crește, perioada de expansiune a ofertei este lungă (10+ ani), capacitatea nouă de producție este greu de eliberat.

• Variabile cheie: aprofundarea ciclului de reducere a ratei dobânzii de către Federal Reserve, slăbirea dolarului; după 2027, reducerea cererii pentru fotovoltaice/tehnologii alternative ar putea încetini rata de creștere a cererii.

III. Pe termen lung (2030+): reevaluarea valorii, întărirea caracteristicilor strategice

• Interval de bază: 70-90, cererea fiind condusă de energie verde + AI, argintul devine mineralul cheie.

• Scenariu optimist: agravarea dezechilibrului cerere/ofertă, întărirea caracteristicilor financiare, sau atingerea valorilor de 120+; scenariu pesimist: aplicarea pe scară largă a tehnologiilor alternative, comprimarea cererii, revenirea sub 50.

IV. Factori cheie și riscuri

• Suport: extinderea deficitului de cerere/ofertă (5 ani consecutivi de deficit, extinderea deficitului în 2026), creșterea cererii industriale (procentul de fotovoltaice/elektronice/energie nouă în creștere), mediu financiar macro (reducerea ratei dobânzii, slăbirea dolarului, inflație, aversiune la risc), întărirea caracteristicilor strategice (mai multe țări considerate minerale cheie).

• Riscuri: prețuri mari inhibă cererea + tehnologiile alternative (cum ar fi argintul care înlocuiește cuprul), schimbarea politicii macro (reducerea ratei dobânzii mai puțin decât se aștepta, revenirea dolarului), realizarea profitului de către investitori, calmarea conflictelor geopolitice, aprovizionarea cu argint reciclat depășește așteptările.

V. Puncte cheie și recomandări de acțiune

• Q1 2026: urmăriți politica Federal Reserve, stocurile și deținerile ETF, în condiții de volatilitate ridicată, păstrați o poziție ușoară, stabiliți o limită de pierdere de **20%-30%**.

• Q3-Q4 2026: sezonul de vârf pentru fotovoltaice, dacă reducerea ratei dobânzii este implementată, ar putea atinge maximele anului, puteți să cumpărați la prețuri scăzute, țintiți 80-110.