SEC Clarifică Reguli pentru Titluri Tokenizate pe Blockchain-uri — Puncte Cheie
◾ SEC-ul din SUA a emis orientări care clarifică modul în care titlurile tokenizate sunt tratate conform legislației existente în domeniul valorilor mobiliare
◾ Activele bazate pe blockchain care se califică drept titluri trebuie să respecte reguli de înregistrare, divulgare și protecția investitorilor, exact ca titlurile tradiționale
◾ Utilizarea unui blockchain nu schimbă cerințele legale de proprietate sau responsabilitățile emitentului
Două Modele de Tokenizare Definite de SEC:
◾ Tokenizare Sponsorizată de Emitent
– Tokenii sunt emisi sau autorizați direct de companie
– Înregistrările on-chain sunt legate de registrul oficial al acționarilor
– Investitorii primesc drepturi reale de proprietate, inclusiv drepturi de vot și divulgări
– Acesta este singurul model recunoscut ca adevărată proprietate de capital on-chain
◾ Titluri Tokenizate de Terti
– Create fără implicarea directă a emitentului
– Oferă adesea doar expunere la preț, nu proprietate legală
– Fără drepturi de vot garantate, divulgări sau pretenții ale acționarilor
– Riscuri mai mari din cauza custodianilor, structurilor sintetice sau expunerii la contrapartidă
De ce contează acest lucru pentru Crypto & RWAs:
◾ Stabileste o bază de reglementare clară pentru acțiunile tokenizate și activele din lumea reală (RWAs)
◾ Încurajează emiterea conformă de capital on-chain în loc de substituente sintetice
◾ Semnalează deschiderea reglementară către inovație, păstrând în același timp protecțiile investitorilor
◾ Consolidarea poziției SUA în competiția financiară globală și blockchain
Concluzie:
Tokenizarea este permisă — dar proprietatea trebuie să fie reală, susținută de emitent și conformă. Această orientare marchează un pas critic către aducerea piețelor de capital tradiționale on-chain fără a slăbi protecțiile investitorilor.