₹1.7 lakh crore pierdere din Obligațiunile Aurului Suveran — nu din cauza piețelor, ci a eșecului politicii.

SGB-urile au fost lansate în 2015 pentru a reduce importurile de aur prin oferirea de „aur pe hârtie”, presupunând că prețurile aurului vor rămâne stabile. Această presupunere a eșuat.

Aurul a crescut de la ₹2,500/gram la ₹8,624/gram (3.5x), transformând SGB-urile într-o obligație masivă neacoperită pentru guvern, deoarece nu erau complet susținute de aur fizic (nu 1:1).

Guvernul a emis ~147 tone de SGB-uri (132 tone restante), creând o obligație de ~₹1.2 trilioane, în timp ce importurile de aur au continuat, majorările de taxe vamale au eșuat, iar RBI însuși a continuat să cumpere aur.

Investitorii au câștigat cu ~3x randamente.

Politica a pierdut.

Contribuabilii plătesc.

Lecție: Nu poți lupta împotriva inflației, fricii sau iubirii Indiei pentru aur cu foi de calcul.

l