Dacă încetezi să măsori piața de acțiuni din SUA în dolari și o măsori în aur, imaginea se schimbă complet.
În termeni de aur, acțiunile din SUA nu au acumulat bogăție, ci au pierdut puterea de cumpărare. „maximele istorice” aparente sunt în mare parte o reflecție a devalorizării dolarului, nu a creării de valoare reale. Aurul nu-i pasă de reducerile de rată, narațiunile despre câștiguri sau opticile IPC. Măsoară adevărul în raritate.
De aceea, investitorii pe termen lung urmăresc acțiunile prețuite în active dure, nu în fiat. Când acțiunile cresc, dar aurul crește mai repede, bogăția reală se rotește în liniște, nu crește.
Câștigurile nominale pot fi reconfortante.
Câștigurile reale sunt cele care supraviețuiesc regimurilor monetare.