Leverage-ul nu este în mod inerent periculos.
Ceea ce face ca leverage-ul să fie riscant este incertitudinea—incertitudinea cu privire la execuție, la moment, la schimbările regulilor atunci când presiunea crește. Îndepărtați acea incertitudine, iar leverage-ul devine un instrument mai degrabă decât o capcană.
JUST elimină mai multă incertitudine decât își dau seama majoritatea oamenilor.
Cerințele de colateral sunt explicite. Pragurile de lichidare sunt transparente. Curbele ratelor dobânzii sunt vizibile și reactive. Nu există condiții ascunse care așteaptă să apară în cel mai prost moment posibil.
Când am început să experimentez cu poziții mai complexe, această claritate a contat mai mult decât randamentul. Puteam să modelez rezultatele mental. Puteam să testez asumpțiile fără a ghici cum s-ar putea comporta sistemul sub o sarcină.
Această predictibilitate schimbă modul în care folosești leverage-ul.
Îți dimensionezi pozițiile conservator.
Lași intenționat buffere.
Tratezi împrumutul ca pe o strategie, nu ca pe un impuls.
JUST nu te oprește să îți asumi riscuri—te obligă să *deții* riscurile.
Și pentru că totul este pe blockchain, feedback-ul este imediat. Greșelile sunt instructive, nu catastrofale. Succesul este repetabil, nu accidental.
În acest mediu, leverage-ul încetează să fie despre bravură și începe să fie despre precizie. Această schimbare singură filtrează o cantitate surprinzătoare de comportamente imprudente.
Protocolul nu predică disciplina.
Întărește claritatea.