Kevin Warsh a fost nominalizat pentru președinția Rezervei Federale, ce înseamnă asta?
Donald Trump l-a nominalizat oficial pe fostul membru al Consiliului Rezervei Federale, Kevin Warsh, pentru a-l înlocui pe Jerome Powell, al cărui mandat expiră în mai, urmând să fie confirmat de Senat.
Să rezumăm etichetele acestui candidat:
Provenit dintr-o orientare mai hawkish: a fost membru al Consiliului Rezervei Federale între 2006 și 2011, a fost principalul punct de contact între Ben Bernanke și Wall Street în timpul crizei financiare din 2008 și, de asemenea, a fost un susținător principal al înăspririi politicii monetare.
Susține reducerea dobânzilor, dar logica este diferită: recent a declarat clar că Trump cere o reducere drastică a dobânzilor, „direcția este corectă”, și consideră că creșterea productivității adusă de AI este grav subestimată de Rezerva Federală, iar presiunea inflaționistă ar putea să nu fie atât de mare pe cât se crede.
Apreciază mai mult reducerea bilanțului decât reducerea dobânzilor: spre deosebire de alți candidați, Warsh susține o reducere activă și clară a bilanțului, sugerând chiar publicarea unei căi de reducere a bilanțului.
Sublinează independența băncii centrale: se opune monetizării fiscale și se opune ca Rezerva Federală să finanțeze pasiv deficitul guvernamental.
Rezumatul dat de Deutsche Bank este foarte precis: reducerea dobânzilor + reducerea bilanțului în paralel.
Ce înseamnă asta? La prima vedere pare dovish (reducerea dobânzilor), dar la fundament este hawkish (recuperarea lichidității). Dacă Warsh va prelua funcția, mediul financiar nu va fi neapărat semnificativ mai lax, ba chiar ar putea slăbi efectul pozitiv al reducerii dobânzilor asupra activelor riscante.
Din perspectiva curentului de gândire, Warsh este considerat un hawkish al monetarismului pragmatic de către piață, considerând că nucleul inflației este oferta monetară, nu rata dobânzii, și pledează pentru întoarcerea băncii centrale la „stabilitatea prețurilor” ca misiune principală, opunându-se implicării Rezervei Federale în subiecte non-core precum schimbările climatice, DEI etc.
Adică, dacă Powell s-a axat pe stabilitate, Warsh pare mai mult un tip care reduce dobânzile în timp ce desfășoară conductele. Așadar, adevărata întrebare nu este dacă vor reduce dobânzile, ci cât de repede și cât de drastic va fi procesul de reducere a bilanțului. Aceasta este variabila pe care piața trebuie să o digere cu adevărat. $BTC
#下任美联储主席会是谁？ #KevinWarsh va deveni președinte al Rezervei Federale.