La prima vedere, acest grafic arată ca un alt heatmap de lichidare. Dar uită-te mai atent și îți spune o poveste mult mai incomodă despre poziționarea în piața Bitcoin chiar acum.

Ce se întâmplă când aproape 14 miliarde de dolari în levier scurt sunt stivuite deasupra prețului, în timp ce mai puțin de 1 miliard de dolari în risc lung se află sub acesta?

Aceasta nu este o mică dezechilibru. Este o asimetrie structurală pe care oricine tranzacționează sau investește în Bitcoin trebuie să o înțeleagă, indiferent dacă ești optimist sau pesimist.

Se construiește un dezechilibru extrem lung-scurt

Conform datelor Coinglass, zona dintre aproximativ 84.000 de dolari și 100.000 de dolari este plină de lichidări scurte potențiale, totalizând până la 14 miliarde de dolari. Sub nivelurile actuale de preț, expunerea la lichidare pe partea lungă este subțire în comparație - în jur de 1 miliard de dolari sau mai puțin.

Aceasta creează un dezechilibru de aproximativ 14 la 1.

Acest lucru contează pentru că hărțile de lichidare nu sunt doar vizuale abstracte. Ele arată unde pozițiile cu levier sunt forțate să se închidă dacă prețul se mișcă împotriva lor. Și închiderile forțate nu se comportă ca tranzacțiile normale.

Când o poziție scurtă este lichidată, schimbul execută o cumpărare pe piață pentru a o închide. Dacă multe poziții scurte sunt lichidate într-o perioadă scurtă de timp, acele cumpărări pe piață se stivuiesc una peste alta. Așa se formează presiunea de cumpărare în cascade.

Aceasta este fundația mecanică a unei strângeri scurte.

Prețul crește, pozițiile scurte sunt lichidate, acele lichidări împing prețul mai sus, ceea ce lichidează și mai multe poziții scurte. Ciclu se hrănește singur până când levierul este eliminat.

De ce contează zona de 90K–100K dolari

Dacă Bitcoin începe să se miște înapoi spre 90.000 de dolari, intră într-o regiune unde lichidările scurte sunt dens stratificate. Fiecare nivel de preț depășit are potențialul de a declanșa următoarea undă de cumpărare forțată.

În termeni simpli, cu cât prețul se mișcă mai sus în această zonă, cu atât mai mult combustibil este aruncat pe foc.

Între timp, partea de jos arată relativ puțin adâncă. Pur și simplu nu există aceeași concentrare de levier lung care așteaptă să fie șters sub prețurile actuale.

Dintr-o perspectivă structurală, riscul este asimetric.

$BTC