昨夜，黄金白银上演了有史以来最惨烈的暴跌之一，白银单日跌幅甚至一度逼近30%！很多人在问：说好的避险资产，怎么突然崩了？
其实，这恰恰验证了我们之前的观点：值钱的不是货币，而是稀缺性，但不同资产的“稀缺属性”正在发生剧烈分化。
黄金白银这次的暴跌，表面看是受美联储鹰派预期和美元走强的影响，深层原因则是“拥挤交易”后的踩踏。当所有人都在赌金银暴涨时，一旦风向微变，为了补足其他资产的保证金，流动性最好的金银反而成了被无差别抛售的“提款机”。
反观比特币，虽然也有波动，但表现出极强的韧性。为什么？
因为比特币的叙事已经从“风险资产”进化到了“数字稀缺本位”。泰达（Tether）等机构持续的购买力，加上比特币去中心化、硬性供应上限的属性，让它在实物资产遭遇流动性危机时，反而成了共识最稳固的避风港。
白银虽然有光伏、AI和马斯克机器人的工业刚需，但它毕竟带有沉重的实物杠杆和监管压力。而比特币，作为纯粹的数字稀缺资产，正在承接从传统信用体系中逃离出来的“聪明钱”。
记住：在旧秩序崩塌的过程中，所有的资产都会经历洗礼。黄金白银的暴跌是挤泡沫，而比特币的抗跌是新共识的崛起。