$BTC
$ETH
Diferențele structurale între cererea de #Bitcoin și #Ethereum evidențiate de divergența fluxului ETF
Media mobilă pe 30 de zile a fluxurilor ETF spot din SUA dezvăluie o divergență clară între Bitcoin și Ethereum, oferind informații despre cum evoluează cererea instituțională pentru cele două active. Deși ambele au beneficiat de fluxuri impulsionate de ETF în timpul fazei de risc-on din mijlocul anului 2025, persistența și impactul asupra prețului acestor fluxuri diferă semnificativ.
Fluxurile ETF pentru Bitcoin arată un model mai ciclic, dar rezistent. Perioadele de fluxuri puternice tind să coincidă cu aprecierea constantă a prețului, iar chiar și în timpul fazelor de ieșire, corecțiile de preț apar relativ controlate. Acest lucru sugerează că cererea ETF pentru Bitcoin acționează din ce în ce mai mult ca un strat de lichiditate structural, mai degrabă decât capital pur speculativ. În termeni macro, BTC continuă să funcționeze ca expunerea principală criptografică instituțională, absorbând capital chiar și pe măsură ce fluxurile fluctuează.
Ethereum, prin contrast, afișează o relație mai reflexivă între fluxurile ETF și preț. Faze mari de intrări au fost urmate de inversări mai abrupte, cu ieșiri care exercită o presiune descendentă mai puternică asupra prețului. Acest lucru indică că cererea ETF rămâne mai tactic, posibil determinată de poziționarea pe termen scurt până la mediu, mai degrabă decât de alocarea pe termen lung. Piața pare mai sensibilă la momentul fluxurilor, sugerând o ofertă structurală mai slabă în comparație cu Bitcoin.
- Dintr-o perspectivă macro mai largă, această divergență întărește ideea că ETF-urile nu sunt o sursă uniformă de cerere în întreaga activitate criptografică. ETF-urile Bitcoin seamănă din ce în ce mai mult cu un vehicul de alocare a activelor macro, în timp ce ETF-urile Ethereum se comportă în continuare mai aproape de tranzacțiile de risc direcționale. Până când fluxurile ETF pentru ETH nu demonstrează o persistență mai mare în ciclurile de piață, performanța prețului este probabil să rămână mai dependentă de accelerația fluxurilor decât de acumularea constantă.