A queda do Bitcoin tem traders culpando noticias, sentimento ou baleias. Mas Arthur Hayes diz que a pressão real está vindo de outro lugar totalmente diferente. $BTC está caindo enquanto a liquidez do dólar americano drena silenciosamente do sistema.
De acordo com Hayes, aproximadamente $300B em liquidez de dólar desapareceu nas últimas semanas. Cerca de $200B disso vieram de um aumento na Conta Geral do Tesouro, enquanto o governo constrói reservas de caixa possivelmente antes de um shutdown. Menos dólares no sistema significa menos combustível para ativos de risco.
Os dados confirmam isso. O índice de liquidez em USD caiu quase 7% em seis meses, e o Bitcoin seguiu o mesmo caminho. Isso não é estresse específico de criptomoedas é aperto macro aparecendo nos gráficos.
Esse é o ponto-chave: quando a liquidez se contrai, os ativos caem. Quando ela se expande, eles respiram novamente. A questão agora não é sobre a narrativa do Bitcoin - é sobre quando a liquidez do dólar volta a funcionar.
