Am tranzacționat prin prăbușiri timp de ani și voi spune asta clar: a da vina pe un singur schimb pentru o cascadă de lichidare la nivel de piață este o analiză leneșă.

@CZ acuzațiile „nefondate” au sens. O pierdere de 19 miliarde de dolari nu se întâmplă pentru că o platformă a strănutat. Acest tip de daune se întâmplă doar când efectul de levier este extrem de ridicat în întreaga piață și prețul se mișcă suficient pentru a răsturna primul domino.

Am văzut acest film de multe ori. 2017. Martie 2020. 2021 căderea Luna. Aceleași tipare de fiecare dată. Traderii se extind prea mult, volatilitatea crește brusc, lichidările declanșează mai multe lichidări, și brusc toată lumea are nevoie de un vinovat.

Au existat discrepanțe de preț și stres al sistemului? Sigur. Asta se întâmplă când milioane de poziții se desfășoară simultan. În timpul unei volatilitate extreme, chiar și cea mai bună infrastructură este împinsă la limitele sale. Personal am fost lichidat în cicluri anterioare nu pentru că un schimb a „cauzat” acest lucru, ci pentru că am fost supra-îndatorat și piața s-a mișcat mai repede decât mă așteptam.

Partea pe care oamenii o ignoră este că Binance plătește aproximativ 600 de milioane de dolari utilizatorilor afectați. Schimburile care sunt vinovate de obicei se ascund. Ele nu compensează la o astfel de scară.

Adevărul dur pe care majoritatea nu-l plac să-l audă: lichidările sunt mai întâi o problemă a traderilor, nu o problemă a schimbului. Managementul riscurilor a eșuat cu mult înainte ca titlul prăbușirii să fie publicat.

Piețele nu se prăbușesc din cauza unui singur actor. Ele se prăbușesc pentru că prea mulți oameni fac aceeași greșeală în același timp.