$BTC
JPMorgan: Futures Bitcoin subevaluatează pe măsură ce investitorii se îndreaptă spre aur și argint
Analistii JPMorgan identifică un potențial în creștere în Bitcoin. Deși aurul și argintul au avut fluxuri puternice și sunt în prezent în condiții de supraevaluare, futures-urile Bitcoin au intrat în teritoriu subevaluat, indicând o posibilă oportunitate pentru revenirea medie pe măsură ce poziționarea pieței se ajustează.
Tranziția a început în a doua parte a anului 2025. Investitorii s-au retras din ETF-urile Bitcoin după luni de acumulare constantă, în timp ce banii s-au mutat rapid în metale prețioase. ETF-urile de aur au încheiat anul cu aproape 60 de miliarde de dolari în fluxuri totale, în timp ce argintul a experimentat o creștere semnificativă la sfârșitul anului—indicând că o mare parte din „comerțul refugiu” este în prezent congestionată.
Conducerea instituțională conferă credibilitate ideii că metalele ar putea fi supraextinse. Datele despre futures indică faptul că fondurile speculative acumulează poziții lungi semnificative în aur și argint, în timp ce poziționarea futures-urilor Bitcoin pare relativ scăzută. Indicatorii de moment evidențiază discrepanța: aurul este supraevaluat, argintul este excesiv de supraevaluat, iar Bitcoin este subevaluat.
Această diferență este importantă pentru cumpărători. Pozițiile supraaglomerate au de obicei riscuri inegale în jos, în timp ce investițiile mai puțin deținute prezintă un potențial mai clar pentru câștiguri atunci când sentimentul se schimbă. Lichiditatea redusă a Bitcoin-ului poate intensifica volatilitatea—dar permite și prețurilor să se ajusteze rapid atunci când cererea reapare.
JPMorgan menține o perspectivă pozitivă pentru aur pe termen lung, prognozând o gamă posibilă de 8.000–8.500 de dolari pe măsură ce băncile centrale și investitorii individuali își cresc alocările. Cu toate acestea, pe termen scurt, dinamica risc-recompensă pare să se îmbunătățească pentru Bitcoin pe măsură ce presiunea de vânzare scade și poziționarea se reasează.
Piețele rareori recompensează acordul la extreme. Cu investiții semnificative concentrate în metale și Bitcoin lăsat deoparte, circumstanțele favorizează subtil o întoarcere la activele digitale.