Bitcoin este acum adânc în ciclul său de 4 ani și structura merită respect.
Suntem în prezent în luna 38 dintr-un ciclu mediu de 48 de luni. Istoric, aceasta este faza în care momentum-ul se estompează, sentimentul se deteriorează și acțiunea prețului devine neiertătoare.
$BTC
În acest moment, Bitcoin închide a treia lună consecutivă sub media mobilă de 10 luni și este pe cale să imprime o a patra lumânare roșie lunară consecutivă, ceva ce nu am mai văzut din 2018.
Asta de unul singur nu garantează nimic. Dar contextul contează. Mișcarea recentă către 98.000 de dolari arată din ce în ce mai mult ca o rally de contratrend, nu ca începutul unei noi faze de expansiune.
Mai important, Bitcoin arată o divergență clară față de alte clase de active, un comportament care a apărut istoric în timpul tranzițiilor ciclice mai degrabă decât în timpul picioarelor de taur sustenabile.
Nu-mi place să fiu bearish, mai ales pe Bitcoin.
Rareori vând piețele în scădere și cred fundamental că clasele de active de înaltă calitate nu rămân reprimate pentru totdeauna. Poziția mea implicită este bullish. A fost întotdeauna. Dar piețele nu sunt conduse doar de credință.
Ele sunt conduse de cicluri, lichiditate și sentiment și Bitcoin a respectat ritmul său de 4 ani cu o consistență remarcabilă în fiecare ciclu anterior.
Aceasta este adevărul incomod pe care mulți preferă să-l ignore:
Poți fi foarte bullish pe fundamentale în timp ce recunoști că timpul contează.
Fiecare ciclu are o fază în care optimismul depășește bunul simț. Unde narațiunile se întind pentru a apăra prețul. Unde speranța înlocuiește confirmarea. Și în acest moment, o mare parte din discursul bullish pe X este mai puțin despre analiza obiectivă și mai mult despre stimulentele care vând servicii, fonduri, acces sau influență. Asta nu face oamenii răi. Îi face umani.
Declinurile ciclice nu sunt despre fundamentale care se rup. Ele sunt despre resetarea sentimentului.