新的一周在恐慌中开场。周末比特币经历了剧烈波动，累计跌幅近 10%，不仅击穿了心理防线，更在技术面上确认了中期熊市的延续。
比特币已经连续 4 个月收跌，这是自 2018 年以来的首次。在这个关键节点，我们需要透过价格的迷雾，看清市场正在发生什么。以下是本周的详细市场分析与策略展望。
1. 宏观脱钩：比特币为何“掉队”？
过去几个月，一个危险的信号被市场忽视了：自去年 10 月 10 日以来，比特币与全球 M2、黄金及美股的走势出现了明显的脱钩。
• 黄金/美股：在一定程度上跟随 M2 扩张趋势，维持强势。
• 比特币：失去了这种正相关性，独自走弱。
这种背离的根源在于宏观层面的极度不确定性——美联储主席人选的争议、贸易冲突的升级，以及联邦政府关门的阴云。这些因素直接压制了风险资产的估值，导致比特币在 $80,000 这一关键关口未能组织起有效防御。
2. 成本线失守：阻力位重构
我们必须正视当前的筹码结构。
• $81,000（市场真实买入成本线）：刚刚宣告失守。这不仅仅是一个数字，它意味着全市场的平均买入者开始亏损。这一位置将从强支撑转化为未来的强阻力。
• $95,000（短期持有者成本线）：这是上方更重的压力位。
• $85,000（套牢盘重灾区）：从去年 11 月以来，大量买盘在此堆积。一旦价格反弹至此，解套盘会蜂拥而出。
目前的走势与 4 年前惊人相似：跌破 50 周均线 -> 反弹至短期成本线受阻 -> 向下击穿真实成本线。历史正在押韵，熊市正在深化。
3. 筹码真空区：下方还有多少空间？
跌破 8 万美元后，我们进入了一个尴尬的“真空地带”。
回顾 2024 年大选期间，BTC 从 7 万多美元一口气拉升，中间几乎没有换手。这意味着在 $70,000 - $80,000 区间，缺乏有效的筹码支撑。
市场极有可能需要在这个区间进行长时间的“磨底”，通过充分换手来填补这个断层。磨底的时间越长，意志不坚定的投资者离场越多，底部才越扎实。
比特币在周末累计10%的下跌，导致今日开盘后又形成了一个更大的CME缺口。虽然这一缺口并不显眼，但仅在短期内，想要反弹到 $93,000去补掉那个期货缺口，显然已经非常困难了。至于周末形成的这个新缺口，倒是有希望通过反弹补掉，不过缺口这类技术形态，虽然绝大部分最终都会被补掉，但具体何时填补，确实没有人能准确预判。不过上方的期货缺口我认为必然会被填补，毕竟比特币的长期趋势显然是向上的，哪怕是在下一个牛市周期去补也无妨。
4. 两个关键的“击球点”
既然趋势向下，我们该在哪里接飞刀？
第一阶段底部：$58,000 左右
• 这是 200 周均线（MA200）与比特币“实现价格”（Realized Price，约 $56k）的重合区。
• 如果当前价格再跌 20% 到达此位置，比特币将进入明显的低估状态。这是分批建仓的绝佳位置，性价比极高。
终极信仰底部：$40,000 - $44,000
• 基于 CVDD 指标（毁坏天数累积价值）。这是一个十多年来从未失手的逃顶/抄底指标。它代表了那些持币数年的“老钱”被逼到认输离场的底线。
• 截止 1 月 30 日，CVDD 对应价格约为 $43,600。
• 真正的周期大底，从来不是在社交媒体讨论最热烈的时候，而是在长期信仰者开始割肉、CVDD 线被触及的时刻。虽然跌到 $40,000 看起来很极端（意味着还有 40%+ 的跌幅），但这将是本轮熊市的铁底。
5. 以太坊：处于“深水区”
ETH 的处境比 BTC 更为艰难。
• 月线收于 MA50 下方，极为罕见。$2800 和 $2500 两个关键支撑位均已告破，现已转化为巨大阻力。
• 不仅是质押者，绝大部分 ETH 持有者都已陷入亏损。
• 最后防线$2100。这是持有超过 1 万枚 ETH 的巨鲸成本线。如果跌破这里，连巨鲸也会进入浮亏状态，届时可能会引发最后的恐慌性抛售。
虽然周末的下跌留下了期货缺口，但不要指望短期内能反弹回补 $93,000。趋势已经改变，防御优于进攻。
接下来的剧本可能是：在 $70k-$80k 区间痛苦磨底，甚至进一步下探 $58k。
对于长期投资者而言，$58,000 是机会，$40,000 是恩赐。保持耐心，保护好你的现金流，等待市场给出那个“不得不买”的价格。#加密市场观察 #BTC
