这篇文章《一年后，加密市场还能交易什么？》写得挺扎心的，把2025-2026年加密二级市场的“叙事贫血”和一级市场“结构性死亡”讲得很透彻。

过去我们炒币的底层逻辑是“新资产供给 → 新叙事 → 资金涌入 → 拉盘 → 接盘侠”，但现在这条路基本走不通了。一级市场融资断崖式下跌（早期轮次四年降了64%），老项目排队TGE本质上是“行业去库存”，新L1、新DeFi、新社交基本没人敢投了。结果二级市场就缺新鲜血液，纯靠存量项目和Meme续命，但Meme现在也不是“低估山寨”的玩法，而是纯注意力收割+即时变现，生命周期从几个月缩到几天甚至几小时，拿住基本等于送葬。

真正让我震撼的是文章点出的两条新赛道：

1.链上传统资产代币化

Hyperliquid单日白银交易量破10亿刀，贵金属、指数、币股占交易量前十一半，HYPE因此短线暴涨50%。这说明市场根本不缺流动性，缺的是可交易的波动源。当BTC/ETH横盘震荡、Meme轮动枯竭时，把宏观数据、财报季、非农、利率决议这些传统金融的“事件alpha”搬到链上 perpetuals 交易，反而成了新的超级叙事。这条路一旦走通，加密市场就从“原生加密资产赌场”变成“全资产波动赌场”，参与门槛低、24h不间断、杠杆高，对交易员反而是利好。

2.预测市场真正起飞

Polymarket + Kalshi 周交易笔数2639万次创历史新高。这已经不是边缘玩法，而是把“事件的不确定性”从价格曲线里的隐含概率，直接拆成可交易的二元资产。特朗普当选、美联储主席人选、非农数据、体育赛事……所有这些都可以上链赌方向，比赌币价方向更直接、更刺激，也更贴近现实世界的注意力焦点。

个人角度总结一句话：加密市场不会死，但“炒币”这个游戏大概率要改名叫“炒事件+炒波动”了。

不再赌项目能不能跑出叙事

而是赌哪个平台能更快/更高效地把现实世界的波动/事件/宏观变量包装成可交易标的

对我们这种散户/中度玩家来说，未来可能要练两条腿走路：

一条腿继续刷Meme和短周期alpha（但别幻想长持）

另一条腿认真研究预测市场 + RWA perps 的玩法和风控（尤其是Hyperliquid、Polymarket这类）



一年后加密市场还能交易什么？
答案可能是：不再只是交易“币”，而是交易“全世界的不确定性”。

原文：https://www.theblockbeats.info/news/61140