2026年2月2日，全球黄金市场在经历史诗级暴跌后，进入了表面平静却暗流汹涌的“暴风雨眼”。尽管抛售压力暂时缓和，但市场结构性矛盾突出，投资者情绪极度谨慎。
当日走势：暴跌后的技术性停顿
继1月底创下近40年最大单日跌幅后，黄金价格在2月2日继续下探。亚洲时段，现货黄金交投于每盎司4656美元附近，日内一度下跌逾4%。截至发稿，价格进一步跌至4504美元/盎司，跌幅超7%。国内市场价格同步重挫，上海黄金交易所的黄金9999品种报价为1005元/克，单日暴跌13.66%。国内期货市场沪金主力合约收盘跌超11%，A股黄金板块亦大面积跌停。
核心动因：政策预期逆转触发“踩踏”
本次金价连续巨震的直接导火索，是市场对全球流动性预期的根本性转变。美国总统特朗普提名以“鹰派”著称的前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，彻底扭转了市场对降息的乐观预期。投资者开始重新定价流动性收缩风险，导致前期因单一看涨逻辑而过度拥挤的多头头寸出现大规模平仓。渣打银行分析指出，这并非基本面恶化，而是由流动性挤兑引发的“踩踏”。
市场反应：监管出手维稳，机构预期分化
为防范极端波动风险，上海黄金交易所在2月2日发布通知，决定视情况上调白银延期合约的保证金比例和涨跌停板幅度。这反映了监管层对市场风险的警惕。对于后市，机构观点出现显著分歧：
· 看多观点：部分机构认为这是牛市中的健康回调。瑞银等机构仍看好黄金的长期配置价值，理由是全球央行购金趋势强劲。
· 谨慎观点：更多分析指出，市场正处于“去泡沫化”过程。中金公司报告认为，金价已超越传统基本面模型，短期走势由情绪和资金驱动，节奏难以把握。
后市展望
短期来看，金价走势将密切受制于两大因素：一是即将公布的美联储主席提名听证会信息及美国非农就业数据；二是国际地缘政治局势的演变。市场需要时间消化恐慌情绪并重建新的定价逻辑。对于普通投资者而言，在当前高波动和方向不明的“观察期”，保持理性、避免盲目抄底或是更为审慎的策略。