Poziția mare de $BTC a MicroStrategy a căzut în pierderi nerealizate, deoarece BTC se tranzacționează sub prețul mediu de achiziție al firmei. Observatorii pesimiști susțin că această situație expune riscuri structurale subiacente. Ei subliniază utilizarea masivă a levierului, dependența de finanțarea prin datorii și capitaluri proprii și modul în care scăderile Bitcoin pot amplifica volatilitatea acțiunilor MicroStrategy. Unii avertizează că o perioadă extinsă de slăbiciune ar putea afecta sentimentul investitorilor sau ar putea crește probabilitatea unei diluări suplimentare a acțiunilor, chiar dacă compania nu este obligată să-și vândă deținerile.
Pe de altă parte, comercianții concentrați pe criptomonede și susținătorii pe termen lung consideră că pierderile actuale sunt în mare parte psihologice. Pierderile nerealizate sunt semnificative doar dacă activele sunt vândute efectiv, iar MicroStrategy a subliniat în mod repetat angajamentul său față de o strategie de deținere pe termen lung. În trecut, momente similare de stres în performanța corporativă și condițiile de piață au fost adesea corelate cu perioade de frică extremă aproape de fundurile pieței.
Dintr-o perspectivă mai largă a pieței, situația este văzută mai mult ca un reflex al sentimentului decât un catalizator direct. Când chiar și cel mai dedicat deținător instituțional de Bitcoin este temporar în apă, sugerează că apetitul general pentru risc s-a slăbit considerabil.
În esență, faptul că MicroStrategy se află în roșu poate fi interpretat în două moduri diferite. Pentru investitorii prudenți, întărește îngrijorările legate de levier și volatilitate. Pentru contrarianți, poate reprezenta genul de frică de etapă târzie care apare adesea aproape de puncte de cotitură majore. În cele din urmă, $BTC următoarea mișcare majoră va determina care narațiune se dovedește corectă.
