Sfârșitul banilor "fără risc": De ce băncile centrale părăsesc în tăcere dolarul
De zeci de ani, sistemul financiar global a funcționat pe o regulă simplă: Datoria guvernamentală este la fel de bună ca aurul. Dacă erai o bancă centrală, strângeai titluri de stat americane și euro deoarece acestea erau ultimul "refugiu sigur."
Dar, conform investitorului miliardar Ray Dalio, acea eră s-a încheiat oficial. Asistăm la o schimbare tectonică în modul în care cele mai puternice instituții din lume își stochează averea. $KMNO
Problema: Datoria devine o "afacere proastă"
Dalio susține că "Ciclul Mare" tradițional ajunge la un punct de rupere. Băncile centrale se îndepărtează de datoriile garantate de fiat din trei motive evidente:
Impozitul pe inflație: Când datoria unui guvern crește mai repede decât economia sa, ei "tipăresc" diferența. Aceasta devalorizează moneda. Deținerea unei obligațiuni care plătește 4% când inflația reală este mai mare înseamnă că ești garantat că vei pierde puterea de cumpărare. $OG
Arma geopolitică: Înghețarea rezervelor rusești în 2022 a provocat un șoc în capitalele globale. Mesajul a fost clar: Dacă nu ne place ce faci, rezervele tale fiat nu sunt de fapt ale tale. $BNB
Supraaprovizionare: Pur și simplu există prea multă datorie emisă. Când nu sunt suficienți cumpărători privați pentru toate aceste obligațiuni, băncile centrale trebuie să intervină și să le cumpere cu bani "tipăriți"—un semn clasic al unui ciclu valutar în stadiu târziu.
Pivotul către "Active Neutre"
Dacă nu dețin datorii, ce dețin? Asistăm la o rotație masivă către aur și alte active "hard."
Aurul este activul "neutru" suprem—nu poate fi tipărit, nu necesită promisiunea unui guvern de a te plăti înapoi și nu poate fi "oprit" de o putere străină. Ne îndreptăm de la un sistem monetar bazat pe datorie către unul din ce în ce mai ancorat de valoare tangibilă.
Lumea se diversifică. Monopolul dolarului american ca singură rezervă "sigură" se crăcănează, iar banii inteligenți (și băncile centrale ale lumii) caută ieșirea.