ALERTĂ MARE
Imprimarea PMI ar fi putut să rateze așteptările astăzi, dar nu lăsa zgomotul pe termen scurt să te distragă de semnalul macro. Dacă te uiți la datele întârziate, ești deja în urmă față de tranzacție.
Fundamentele strigă că un comerț de "recuperare" vine. Rămânem în continuare optimisti structural cu privire la PMI, care va crește pe parcursul anului. Iată de ce faza de expansiune abia începe:
Divergența Macro
În timp ce cifra principală a subperformat, indicatorii avansați care conduc de fapt ciclurile industriale luminează în verde. Vedem o configurare clasică de "arc cu arcuri".
* Producția Industrială a Atins Fundul: IP se îndreaptă în sfârșit în sus după o perioadă de stagnare. Acesta este de obicei primul domino care cade înainte ca PMI să explodeze.
* Forța Bunurilor Durabile: Vedem o creștere constantă a comenzilor de bunuri durabile. Afacerile investesc din nou, ceea ce se traduce direct în activitatea de manufactură viitoare.
* Valul de Lichiditate: Oferta globală de bani M2 este din nou în creștere. Mai multă lichiditate în sistem ajunge în cele din urmă în producție și cerere.
* Impulsul Mărfurilor: Prețurile mărfurilor încep să crească. Acest lucru reflectă o cerere tot mai mare pentru materii prime—o anticipare a recuperării sectorului de manufactură.
Concluzia
Istoric, PMI are o corelație mare cu aceste patru metrici. Când acestea conduc, PMI urmează. Suntem poziționați pentru efectul de "recuperare" mai devreme decât mai târziu.
În criptomonede și macroeconomii deopotrivă, vrei să cumperi divergența, nu titlul principal. Rotirea înapoi spre creștere se apropie—rămâi poziționat.