1. 为什么说还要跌？（历史规律）

现在比特币比 2025 年 10 月的历史高点（12.6 万）跌了 38%。
以前的几次牛市（13年、17年、21年），50 周均线是生命线，一旦跌破，基本都要去 200 周均线 找支撑。



现在情况是：50 周均线早在去年 11 月就破了，而 200 周均线就在 5.8 万美元 等着。

2. ETF 都在亏钱

美国的比特币 ETF 之前风光无限，进了 540 亿美元。但最近两周撤资严重，流出了 28 亿美元。
最尴尬的是，ETF 用户的平均买入成本是 8.4 万美元。现在市价远低于这个数，大家都在水下扛单。这 8.4 万以后可能会变成一个比较重的压力位（回本就想跑）。


3. 筹码真空区（7万-8万）

看链上数据，7 万到 8 万美元这个区间，历史上换手很少（要么暴涨穿过，要么暴跌穿过）。这意味着在这个区间里没有什么强支撑，价格很容易直接滑到 7 万美元 的底部。
大部分卖压来自那些买在 8 万到 9.2 万美元的新手，以及买在 11 万以上的山顶洞人。

4. 盈亏比接近临界点

现在 56% 的币是赚的，46% 的币是亏的。
历史经验告诉我们，当赚钱和亏钱的比例接近 50/50 时，通常就是熊市的大底了。现在离这个比例已经很近了。

5. “数字黄金”失灵了？

从去年第四季度开始，世界局势动荡，关税、债务危机满天飞。本来这是比特币大显身手的时候，结果它拉胯了。资金更愿意去买传统的黄金、白银和大宗商品。在乱世里，大家似乎暂时忘了比特币的“避险属性”。

6. 唯一的安慰：老手不砸了

过去两年，长期持有者（拿币很久的人）一直在疯狂套现，平均每天卖 5 亿美元。
但最近这数据显示，这种砸盘终于停了。虽然他们还没开始重新买入，但至少不卖了，这是市场筑底的一个重要信号。

后市展望

现在的局势很清楚：趋势是向下的，8 万美元失守后，下方支撑很弱。

虽然我们还没看到大资金进场抄底的信号，但好在砸盘的力量也在衰竭。接下来的几周甚至几个月，如果比特币真的跌向 5.6 万 - 5.8 万美元（200 周均线附近），按照历史经验，这就是给长线投资者准备的绝佳上车机会。

(注：这篇报告是 Galaxy Digital 发给客户的，仅供参考，不构成投资建议。)

说到好项目，雪王推荐一个@Vanarchain 的好项目

$VANRY：拒绝“补丁式”叙事，定义真正的 AI 原生公链

在 Web3 与 AI 深度交织的 2026 年，市场早已厌倦了仅靠 TPS 讲故事的新 L1 基础设施。真正的竞争红利，正向**“AI 优先（AI-first）”**的底层架构转移。Vanar Chain 凭借其核心代币 $VANRY，正成为这场技术范式转移的领跑者。

1. 从底层重构：AI 原生 vs 补丁式 AI

传统区块链试图通过外部接口“拼凑” AI 功能，这在响应速度和数据一致性上存在天然缺陷。Vanar Chain 的核心逻辑在于：AI 必须是原生的。 * 技术就绪度： $VANRY 并非在追逐热点，而是构建了一套包含原生内存、推理与结算能力的智能栈。

  • myNeutron 与语义内存： 通过 myNeutron，Vanar 证明了 AI 的持久化上下文可以存在于基础设施层，让 AI 代理具备“记忆”。

  • Kayon 与链上推理： Kayon 实现了推理过程的透明化与可解释性，将 AI 的黑盒逻辑转化为链上的可验证行为。

2. 跨链融合：解锁 Base 生态的规模增长

AI 的生命力在于流动。$VANRY 不再孤立于单一网络，通过在 Base 等主流生态实现跨链可用性，Vanar 的 AI 技术栈得以触达千万级新用户。这种流动性不仅增加了代币的实际使用率，更让 Vanar 成为全链 AI 应用的“智慧大脑”。

3. 支付：AI 代理的最后一块拼图

未来的链上主体将是 AI Agents，它们不需要复杂的钱包 UX，而是需要合规且自动化的结算轨道。Vanar 的 Flows 模块将智能转化为安全执行，配合 $VANRY 的全球化结算能力，完成了从“概念 Demo”到“真实经济活动”的闭环。

核心观点： 当市场还在争论扩容方案时，$VANRY 已经完成了从基础设施到智能执行层的全面就绪。这不只是叙事的更迭，更是对 AI 时代金融结算与推理逻辑的底层重塑。