Multe persoane nu au realizat până acum un lucru: „aurul de refugiu” pe care îl considerăm normal este, în esență, un set de iluzii financiare bazate pe presupunerea că nimeni nu vrea cu adevărat bunul fizic. ETF-uri, contracte futures, conturi bancare de aur, toate par să îți ofere expunere la aur, dar din punct de vedere legal, ele sunt mai mult umbre ale prețului decât aurul în sine. Majoritatea contractelor nu au fost concepute de la bun început pentru a-ți permite să iei barele de aur acasă; decontarea în numerar este considerată o îndeplinire a contractului, iar acest sistem funcționează doar pentru că majoritatea oamenilor nu intenționează cu adevărat să-l verifice.
Problema este că, odată ce această premisă este distrusă, consecințele vor fi foarte directe. În 2011, Kyle Bass a descoperit un fapt absurd în timpul studiului său asupra COMEX: sute de miliarde de dolari în contracte de aur pe hârtie, dar în spatele lor, bunurile fizice care pot fi livrate sunt extrem de limitate. El a întrebat departamentul de livrare ce s-ar întâmpla dacă chiar și 4% dintre oameni ar solicita bunuri fizice, iar răspunsul nu a fost un plan de risc, ci o simplă frază: „prețul va rezolva totul”. Subtextul acestei afirmații a spus, de fapt, totul despre vulnerabilitatea sistemului. Ceea ce a făcut Kyle Bass ulterior a fost și mai simplu - nu a mai discutat teorie, ci a luat direct aurul, pentru că știa că drepturile de pe hârtie și activele pe care le ai în mână nu sunt niciodată același lucru.
Această veche chestiune a fost reluată recent, nu din nostalgie, ci pentru că realitatea începe să se apropie de acel punct critic. Chiar și rezervele de aur ale Statelor Unite au fost public puse la îndoială în ceea ce privește veridicitatea auditului; când chiar și tezaurul național trebuie să fie întrebat „încă mai există?”, de ce ar trebui să cerem pieței să aibă încredere necondiționată în produsele financiare derivate stratificate? În contextul în care metalele prețioase intră într-un ciclu lung, conflictele geopolitice sunt frecvente, iar credibilitatea monetară este constant consumată, cererea oamenilor pentru „active verificabile” nu va face decât să crească, nu să scadă.
Dacă într-o zi, chiar și o singură dată, investitorii mari își dau seama simultan că ceea ce au cumpărat nu este aur, ci „promisiunea prețului aurului”, încrederea se va prăbuși instantaneu, iar această prăbușire va fi ireparabilă. În acel moment, toate activele construite pe baza credinței vor fi reevaluate. Aceasta este și motivul pentru care am crezut întotdeauna că adevăratul super ciclu al Bitcoin-ului nu este din cauza reducerii la jumătate, nici din cauza ETF-ului, ci provine dintr-o reflecție colectivă asupra „promisiunilor de hârtie care pot fi amplificate nelimitat”. 2100 de bucăți, verificabile pe lanț, nimeni nu poate emite temporar, acest design nu este pentru speculație, ci pentru a contracara iluzia sistemică.
Dar povestea nu se va opri la Bitcoin. Lumea reală are o problemă și mai concretă și mai de zi cu zi: atunci când oamenii încep să se îndepărteze de „activele de hârtie” și aleg suporturi de valoare reale și verificabile, cum trebuie să circule banii, cum să fie decontați, cum să fie folosiți? A avea doar un activ de păstrare a valorii nu este suficient, sistemul are nevoie de un întreg set de infrastructuri care să suporte transferul de încredere.
Aceasta este și motivul pentru care, atunci când reflectez asupra întregii acestei logici, îmi extind natural privirea către rețelele de decontare stabilă, cum ar fi @Plasma $XPL #Plasma . Bitcoin rezolvă problema „dacă valoarea există cu adevărat”, în timp ce Plasma încearcă să rezolve „cum circulă stablecoins cu puține frecvențe și o mare certitudine după ce încrederea s-a mutat”. Când aurul, obligațiunile și contractele din vechea lume încep să dezvăluie fisuri de credibilitate, ceea ce piața are cu adevărat nevoie nu este doar o nouă ancoră de active, ci o cale de decontare care permite fondurilor să intre și să iasă în siguranță, fără a depinde de promisiuni umane.
Poate că acea zi nu va veni chiar mâine, poate peste cinci ani sau zece ani, dar aproape pot fi sigur că va veni. Deoarece istoria a demonstrat în mod repetat că sfârșitul fiecărei crize financiare este întrebarea fundamentală pe care oamenii o pun din nou: ceea ce dețin, este oare cu adevărat al meu?
Când această problemă este luată în serios de tot mai mulți oameni, vechiul sistem de mascare își va pierde de la sine acoperirea, iar noua ordine, de obicei, deja își va fi construit baza fără zgomot.
