Trei luni consecutive de $BTC ieșiri de ETF nu este ceva de ignorat, și cu siguranță nu este bullish la prima vedere.

Acest lucru ne spune un singur lucru clar: capitalul pasiv se retrage, nu urmărește scăderile, nu adaugă expunere, nu oferă acel ordin constant cu care oamenii se obișnuiseră mai devreme. Când ETF-urile pierd timp de atât de mult, de obicei reflectă prudența instituțională, realocarea portofoliului sau o schimbare spre a aștepta mai degrabă decât a cumpăra cu convingere.

Dar iată nuanța pe care o ratează majoritatea oamenilor.

Ieșirile de ETF nu înseamnă automat că banii inteligenți sunt bearish pe Bitcoin în sine. Ele adesea înseamnă că riscul este redus la nivelul ambalajului, mai ales atunci când volatilitatea, incertitudinea macroeconomică sau poziționarea devin aglomerate. În ciclurile anterioare, ieșirile prelungite de ETF s-au întâmplat uneori înainte de reajustări bruște, nu după ce tendințele sunt complet moarte.

Ce nu este bun este să te bazezi pe ETF-uri pentru a salva prețul pe termen scurt. Acea susținere cu siguranță nu este acolo acum.

Așadar, aceasta devine o piață care se mișcă pe evenimente de lichiditate, poziționări de derivate și fluxuri forțate, nu acumulări lente și confortabile de spot prin ETF-uri. Așa devine prețul mai ascuțit, reacțiile devin mai rapide, și greșelile sunt pedepsite rapid.

Nu este un semnal de moarte.

Dar este un avertisment că oferta ușoară a dispărut, și de aici, @Bitcoin trebuie să câștige fiecare mișcare.